奥运概念只是主题性机会

　　　■新快报记者 吴谭 实习生 张艺

　　随着北京奥运会开幕的临近，奥运板块再度成为资金关注的焦点。在周末消息面真空的情况下，本周一奥运板块持续活跃，中国国航、西安饮食、全聚德、中关村、三元股份、首钢股份、北京城建、泛海建设等多只奥运概念股涨停，并带动整个市场活跃度增强，地产、银行、农林牧渔、中小板等板块昨日都有较好表现。

　　分析人士认为，离2008北京奥运会只有一个月的时间了，在管理层着力营造的“维稳”大环境下，接下来这一个月的股市有望一改今年前几个月阴霾弥漫的态势，板块、个股活跃度会明显增加，但由于基本面因素仍有压制，预计反弹空间较为有限；对热点板块的操作也要快进快出，不宜盲目追高。

　　热钱来得快去得也快

　　按照分析人士对奥运受益个股的分析，在奥运会筹备期，地产、建材等基础设施类股票受益，到奥运会举办前夕及举办期间，航空、旅游、酒店、饮食服务、百货以及赞助商等个股直接受益，随着奥运会开幕之日越来越近，资金开始明显流入这类“后奥运概念”股。据WIND资讯统计，上周餐饮旅游板块率先发力，近5个交易日累计涨幅达19.55%，为表现最强的板块。而广州万隆的统计也显示，自7月初以来至本周一，奥运板块累计吸引资金流入近50亿元，其中昨日净流入就有13.8亿元之巨。

　　不过，广州万隆认为，短期涨幅巨大的奥运概念股可能面临回调压力，广州证券的分析师也认为，目前已接近奥运概念股炒作的尾声，波动会比较大。从昨日盘面看，上周涨势强劲的北京旅游、首旅股份、中青旅等个股也已有涨不动的迹象，其中首旅股份昨天的抛压明显加大，全天换手高达16.88%，北京旅游、中青旅的换手也创出近期新高，中青旅昨天还收出一根有很长上影的阴线，显示一部分热钱已经开始撤退。另外，像西单商场、王府井、燕京啤酒等前期有所表现的个股昨日也都走出冲高回落的走势，歌华有线也是一根大阴线。

　　估值普遍偏高难持续

　　分析人士认为，奥运概念股的炒作只是主题性机会而已，对上市公司的基本面提振非常有限，与整个市场相比，相关个股的估值偏高。

　　据分析，事实上除赞助商有可能赚足眼球外，其他的“后奥运概念股”在奥运期间真正得到的益处非常有限。以中国国航为例，由于奥运期间对外国人入境控制得非常严格，没有奥运签证几乎就没有办法入境，这为中国国航的实际运载率带来负面影响。据悉，国内某大型航空公司因为客源下降已开始削减海外航班。另外，对内地客人也有一些限制措施。据了解，各地奥运期间赴京旅游团的报名情况并未如预期得那么火，这对餐饮旅游和酒店业来说，也不是个好消息。据悉，一些三星级及以下星级的酒店目前为止，订房率还不到5成。

　　“虽然奥运会期间酒店的入住价格比平时的贵了5倍左右，但考虑到奥运会举办前期就已经开始对进京客流进行控制，我们认为，一般酒店业不能从奥运会中得到直接的好处。”前述广州证券分析师指出，奥运概念股目前的估值普遍偏高。像歌华有线动态市盈率44倍多，中青旅为48倍，北京旅游、首旅股份分别高达51倍和57倍，中国国航的略低一些，但也有25倍，而目前沪深300的动态市应盈率只有16倍左右。

　　“如果没有奥运概念的支撑，这些个股是难以维持这么高的市盈率的。”深圳一基金公司人士这样表示，这也是他们未在三季度策略报告中提到奥运概念股的原因。不过，本报资深专栏作者王中认为，奥运概念股在奥运会举行之前还是会反复活跃一下的，就像当初的创投。

　　或成个股行情催化剂

　　多位业内人士在接受记者采访时更愿意谈奥运对市场大环境的影响。他们多认为，为维护稳定局面，这段时间政策面的利空消息不太可能出台，而为避免市场大幅振荡，管理层很可能会频吹暖风。

　　国联证券分析师就表示，奥运期间稳定第一，政府希望股市不要出现太大的波动，尤其是大幅下跌的走势。“基于奥运情结，我们实在无法看空7月行情。此外，考虑到近期管理层围绕市场建设与公司治理大作文章，政策面暖风或能修正急速下跌的市场。”天治基金人士也表示，目前还是谨慎防御的观点,但是从“维稳”的角度来看,市场应该相对稳定。

　　一位私募基金人士表示，为了“维稳”，管理层最近已连续表态，指出当前股市已具备投资价值。做投资就要听党的话，现在要以加息应对高通胀的声音暂时听不到了，意味着短期内不太会出台这样的利空措施，所以，趁着政策面真空还可以做一波反弹行情。但压力位也很近，加上大家对三季度业绩比较担心，所以很难走出大行情，普涨之后个股走势必定分化，一些超跌股、被错杀的蓝筹股将有机会。

　　国海富兰克林基金的人士也认为，三季度股票市场将进入横盘振荡阶段。在趋势明朗之前，建议在战略上保持低仓位，适当参与阶段性反弹。由于下半年市场缺乏整体性机会，该人士预期，主题投资将大行其道，建议投资组合立足防守。他建议投资者重点关注的行业为：煤炭、化工部分子行业、含新能源、通信及相关设备制造业、食品饮料、批发零售业、医药生物制品、农林牧渔业、铁路设备、造纸等行业。

　　部分奥运个股近期表现

　　北京旅游：短线调整风险大

　　北京旅游（000802）无疑是近期奥运板块中表现得最为活跃的个股，近期股价表现相当凌厉，从近期最低价11.70元迅速拉升，昨日收盘价为25.25元，涨幅高达115.8%，仅2周时间就实现了股价翻番。

　　昨日该股股价上演了二次跳水。在开盘不到半小时就顺势涨停，上午收盘前遭遇抛盘，股价跳水，午盘开盘后震荡上扬，尾盘再跳水后企稳，收盘上涨7.36%。

　　但由于该公司目前业绩一般，炒作成分多于业绩的上涨，属于典型的奥运题材股。因为前期的上涨的强势，后市面临回吐压力。昨日股价的冲高回落，放量滞涨，要注意规避短线调整的风险。

　　中青旅：长远业绩值得期待

　　中青旅（600138）是奥运会期间各国奥组委宾客、新闻记者接待和旅游的指定服务商，具有一定的垄断性，同时该公司旗下的会展旅游公司也将为可口可乐、中国移动等奥动会顶级赞助商的员工和客户提供旅游服务。另有预期，奥运将为中青旅旅游代理业务带来20%的营收增长。

　　中青旅近期表现也是涨势喜人，股价从近期低点11.50元上涨至昨日的收盘价19.34元。昨日股价整理回调。

　　中青旅因有业绩支撑，为奥运蓝筹股。该股目前已经涨幅较大，若在此时追进风险较高。昨日该股呈整理格局，分析人士预计后市调整继续，短期操作上建议多看少动。长期来看，中青旅作为奥运期间旅游市场的绝对服务商，其将获得长久的品牌提升，而北京旅游市场也因奥运广告效应在未来将有强有力的增长，其长远业绩值得期待。

　　首旅股份：放量上涨后有回调

　　首旅股份（600258）同是一只奥运蓝筹股。首旅股份受益北京奥运的资产是旗下的民族饭店和京伦饭店，另外，首旅股份拟增发购买大股东持有的3家酒店，这些将为上市公司的业绩带来巨大提升。

　　另一方面，由于奥运的挤出效应，占首旅收入50%以上的旅游业务今年表现一般。而首旅股份称，虽部分业务受影响，但旅店业务受影响不大，有80%的客房已被预订。而有消息称，北京有四成以上的三星级以下饭店未被预订，首旅股份亦有三星级以下饭店，这部分业绩或有影响。

　　该股近日同样放量上涨，而在昨日振荡整理，长远业绩因北京的旅游品牌提升，因而同样值得看好。

　　中国国航：奥运利好尚未实现

　　中国国航（601111）作为北京奥运惟一航空客运合作伙伴，拥有最完善的航线肉络和最大的国际航线网络，奥运为其带来的利好显而易见，但因为油价的大幅上扬和奥动利好预期仍未实现，中国国航的股价上还未得到体现。

　　从4月起至10月，政府控制签证发放，严重影响海外游客入境，这对航空产生了一定的负面影响。5月该公司旅客运输量同比显著下滑，业务增长速度也出现全面下滑。这种情况奥运前夕可能改变。