航空行业：航空股携三通奥运“两翼”起飞

　　三大原因走强

　　主持人：周一大盘强劲反弹，航空股集体走强，您如何看待？

　　国盛证券 程荣庆：周一个股全面开花，五大航空股全部涨停，其他航空概念个股也有不菲的涨幅。综合来看，有三大原因引发了该板块的短期走强。

　　一是国内航线燃油附加费上调后，航空公司可以把一部分成本转嫁到消费者身上，在一定程度上减轻航空公司的成本压力。

　　第二，两岸直航已于7月4日启动，每周五至周一对飞。以“直航包机”取代“周末包机”，并在年底完成天天包机直航。各大航空公司将因此获益匪浅。

　　第三，作为高负债经营的航空公司，因购机付款多为美元结算，人民币的大幅升值，让各大航空公司受益不少。而奥运即将到来，各大航空公司的上座率有望提升。这一连串的利好，都使得市场对航空个股的价值预期不断提升，加上航空板块前期经过了大幅调整后，股价已经严重超跌，目前都已显出底部企稳的态势。

　　泰阳证券 周宇桓：航空个股很长一段时间来，都处于非常低迷的状态，周一整体活跃，市场又把目光再次集中到了航空个股上来。之前该板块低迷，一是受累市场低迷，二是受累航空公司基本面。航空油成本一般占到航空公司的20%甚至更高，所以，航空油价的压力，在一定程度上抵消了市场对航空个股的激情。

　　航空公司为消化高油价的压力，一是提高票价，二是不断提高航班的客座率。正由于此，我国几大航空公司的毛利率在航油上涨的背景下，今年一季度还出现了增长的态势。我国航空运输业正在面临着新一轮的增长周期，“三通”直航概念又使市场有故事可讲。

　　　行业景气还将上升

　　主持人：航空板块能否得到市场持续关注？

　　国盛证券 程荣庆：两岸直航给航空业带来的主要是短期的眼球经济，航空公司将从中获益，只是实际受益幅度不大。大看点应是奥运会，预计奥运期间国内航空市场需求将增长20%以上。成本的降低和预期收入的大幅增长，都提高了航空个股的投资机会。

　　泰阳证券 周宇桓：未来的5年航空乘客增长率预计可以达到17%到20%之间，比铁路、公路增长速度要快一倍。短期来看，行业景气度在2008年还将进一步上升。在我们国家经济高速增长的情况下，人民收入普遍提升，旅游、商务、探亲活动不断增加，航空业的增长空间难以估计。目前，其交易性机会已在显现。

　　重点关注国航、南航

　　主持人：请谈谈该板块中有无值得关注的个股？

　　国盛证券 程荣庆：在航空个股上，近日可重点关注中国国航(601111）。公司是中国三大航空公司之一，是2008年北京奥运会唯一航空客运合作伙伴，这将进一步提升公司的品牌价值。值得注意的是，集团大部分债务以外币计值，在汇率大幅升值的情况下，由外币负债折算产生的汇兑收益较大。

　　泰阳证券 周宇桓：航空板块近期出现探底企稳走势，走势已领先于大盘。从航空个股技术形态看，短线有望继续展开反弹走势。可关注南方航空(600029)，公司目前拥有国内规模最大的航机数量、航线网络及最大的客运市场份额；2007年全年公司的运输旅人次位列世界航空业第四、亚洲第一的位置。上周该股连收三阳，本周一该股放量反弹，短线上涨欲望非常强烈。

　　投资要点

　　● 两岸直航已于上周末启动，每周五至周一对飞，并在年底完成天天包机直航；

　　● 两岸直航给航空业带来的更多是眼球经济，大看点是奥运会，预计奥运期间国内航空市场需求将增长20%以上；

　　● 容易被投资者忽视的是，作为高负债经营的航空公司，购机付款多为美元结算，人民币的大幅升值，让各大航空公司受益不少。