一个黄金期货投资者的心路历程：激情到平淡

　　“上海期货交易所黄金期货上市的第一天我就参与其中，一晃半年过去了，黄金期货给我的感受就是短暂的激情后是长久的平淡。”上海投资者张铭对《第一财经日报》如此概括了他对黄金期货的看法。

　　对于张铭而言，黄金期货上市的第一个月充满“激情”。

　　“黄金果然不同于一般的商品。”这是他在黄金期货上市第一天对黄金期货的评价。当天他虽然在黄金0806合约上出现亏损，但是他依然觉得黄金期货是一个很好的品种。“亏损是我自己判断失误，投资嘛，本来就有亏有赚。”他表示，“我当时觉得该品种上市第一天成交就很活跃，价格波动也很连贯，这样的品种可能会受到投资者青睐的。”

　　可惜，张铭的判断很快就被自己否定了，因为黄金期货随后的表现让他有些“失望”。“自从国际黄金价格跌破1000美元后，国内黄金价格基本上就是随外盘波动，表面看上去波动很大，但是真正参与其中却发现很难操作。”张铭指出，“黄金期货就像鸡肋，食之无味，弃之可惜。”

　　张铭认为，关键的原因是国内黄金期货价格缺乏主动性走势，被动跟涨外盘令期价出现太多“缺口”。“打开黄金期货的走势图，看到的都是‘缺口’。”他风趣地指出，“过多的跳空缺口令国内黄金期货隔夜持仓风险巨大，这限制了资金长期驻扎在该品种当中，从而导致黄金持仓量下降。随着持仓量的下降，黄金期价日内波动幅度不断收窄，很多时候一天只波动0.5~1元/克，而这样的波动幅度又使日内投机资金望而却步。黄金价格走势看上去很热闹，交易起来却显得很平淡。”

　　确实，从上期所黄金期货合约价格走势来看，其实并不“平淡”。以黄金期货0812合约为例，在过去的半年时间内，该合约最高价233.56元/克，最低价193.5元/克，震荡区间超过40元/克，波幅接近20%。不过，从单一交易日走势来看，价格的波动绝大部分都是通过跳空高开或者低开完成的。

　　“对于我这样的追逐短线的投机者而言，黄金期货现在的走势却显得太平淡了。”张铭表示，“不过，过多的缺口，过大的隔夜持仓风险仍是国内黄金期货需要解决的问题，如果国内黄金期货能开出‘夜盘’，与国际黄金市场的交易同步进行，或许这样的风险能够得到化解，也能吸引更多的参与者加入进来。”