名流置业：高成长价值低估 蓄势待发有望填权

机构：世基投资
近几日，市场中沉寂多时的地产板块突然出现全面走强。此前，由于市场普遍担心宏观调控将影响地产上市公司业绩，而导致该板块领跌。但随着股价遭受打压估值水平已大幅下降，加之部份地产股发布了优秀的中期业绩预报，打消了投资者的顾虑，而部份长期资金也开始进入地产板块。

此外，近期人民币再度出现加速升值迹象，今天人民币对美元汇率升破6.85再创新高，这业刺激了近期地产股的活跃。从近期奥运、农业等题材股的表现来看，热点效应有一个逐步扩散的过程。当前的地产股价已经接近历史最低水平，通过分析，我们认为部分业绩仍保持高速增长的地产企业已进入价值投资区间，典型个股如：名流置业(000667)。该股业绩优秀，同时还拥有现金流和土地资源的保障，目前较低的价格与估值，已经具备投资吸引力，后市有望展开大幅反弹，建议投资者关注。

名流置业(000667)： 公司是拥有壹级资质证书的房地产开发企业，目前拥有权益建筑面积约200万平米，08年计划新增约500万平方米项目储备。据推算，公司即使不新增土地储备，也可供公司未来5年左右开发需要。公司目前业务遍布北京、武汉、西安、深圳、惠州等低风险、高成长性的二线城市，物业类别涉及到住宅、商业地产，项目规模大小不一，受宏观调控政策影响较为分散，抗风险能力较强。

公司拥有着相当实质的奥运题材，开发的奥运项目北京名流广场，正是六里桥交通枢纽的配套项目之一。该项目临近地铁9 号线和 11 号线的地下交叉换乘站（正在建设），未来该项目的销售价格有望获得提升。此外，近期公司还受让了安徽东磁51%股权，以2.8亿涉足旅游地产，未来发展前景不俗。

从业绩方面来看，公司07年实现净利润大增153%，今年一季度则继续保持100%的高增长。难能可贵的是，在地产业遭遇调控的背景下，公司还预告中期业绩可能大增100%-150%。按照公司目前的销售计划和销售进度，08年-09年，公司主要项目开始进入结算回收期，预期未来业绩仍将保持高速增长态势。即将展开的半年报行情值得期待。

该股属于一只严重超跌的低价股，目前股价仅5元多，其动态市盈率水平仅10几倍，大大低于行业平均水平，股价有被市场低估嫌疑。该股除权之后构筑小圆弧底形态，量价配合理想，因价值严重低估，短线休整后有望继续展开填权行情，可逢低积极关注。(罗燕苹)