桐君阁：百年中药老字号 政策扶持再放光芒

机构：银河证券
桐君阁(000591)：百年中药老字号 政策扶持再放光芒

随着社会的发展，国家越来越注重人民的健康和社会的医疗问题，在"十一五"期间，国家制定积极的财政、税收和政府采购政策，加大对医药科技创新方面投入，培育一批大型医药集团。

老牌中药企业桐君阁(000591)创建于清光绪三十四年，迄今已有近100年的历史， 1996年被国家内贸部授予"中华老字号"称号。公司的"桂枝合剂、四君子合剂、驱虫消食片"三个品种又获得国家中药保护品种称号，至此公司已有11个品种获此殊荣。

西部医药商业龙头 国内连锁药房第一

公司在四川、重庆地区医药商业竞争市场上占据了主导地位，拥有川渝地区及分销配送中心30余家，"桐君阁"连锁药店4643家，连续三年被评为国内连锁药房最多的企业，并成功打造中药经营样板店30家，是西部地区最大的医药商业企业。

全能性医药企业 产业链价值突出

桐君阁(000591)覆盖医药生产和医药流通的全能性医药企业，产业链的价值突出，确立了以“批发立足、调拨扩张、药材谋利、零售生存”的战略发展方针，确立了以“全国大区物流+省级配送+地区分销+连锁加盟药房”现代医药物流网络体系的发展战略目标，确立了以“精耕细作川、渝市?⒎?浯笪髂稀钡恼铰苑⒄故迪址绞健?/p>

子公司业绩优秀 桐君阁发展迅猛

公司控股95%子公司成都西部医药经营公司年销售额达20亿元，为全国单个规模最大的医药商业企业。控股股东太极集团(600129)计划2至3年内将桐君阁（000591）在川渝的市场份额由30%提升至50%，计划08年医药商业销售突破100亿元，2010年达130亿元，2015年达200亿元。

量价齐升 延续反弹

二级市场上，桐君阁（000591）近期正逐渐形成多头占优格局，该股估值合理并持续震荡走高，投资价值正在显现，后市有望随医药板块继续震荡上行，投资者可予以关注。

银河证券 朱洋波