上半年中国金融机构人民币贷款增速趋缓

　　记者14日从中国人民银行获悉，上半年，中国金融机构人民币各项贷款增速趋缓，人民币存款增加较多，货币供应量增幅平稳回落。

　　据统计，6月末，金融机构人民币各项贷款余额28．62万亿元，同比增长14．12％，增幅比上年末低1．98个百分点，比上月末低0．74个百分点。上半年人民币贷款增加24525亿元，同比少增899亿元。从分部门情况看：居民户贷款增加4602亿元，同比少增2139亿元；非金融性公司及其他部门贷款增加19923亿元，同比多增1240亿元。6月份当月人民币各项贷款增加3324亿元，同比少增1190亿元。

　　上半年，货币供应量增幅平稳回落。6月末，广义货币供应量（M2）余额为44．31万亿元，同比增长17．37％，增幅比上月末低0．7个百分点；狭义货币供应量（M1）余额为15．48万亿元，同比增长14．19％，增幅比上月末低3．74个百分点；市场货币流通量（M0）余额为3．02万亿元，同比增长12．28％。上半年净回笼现金194亿元，同比多回笼2亿元。

　　与此同时，金融机构人民币各项存款增加较多。6月末，金融机构人民币各项存款余额为43．9万亿元，同比增长18．85％。上半年人民币各项存款增加49649亿元，同比多增15774亿元。其中居民户存款增加22070亿元，同比多增13798亿元。6月份当月人民币各项存款增加7715亿元，同比少增1326亿元。

　　数据显示，6月末全部金融机构超额储备率1．95％，比上月末高0．44个百分点，比去年同期低1．05个百分点。

　　种种迹象使得加息的预期不断，但在一切尚未尘埃落定之时，所有的预期都只是猜测。那么，是什么左右了央行的加息决策，使得政策出台如此之难呢？归结起来，可能有以下几个因素。

　　第一，在反通胀和保增长之间求得平衡。最近一段时间，反通胀是宏观调控的首要任务，但经济增速出现下滑的苗头也引起调控部门的高度警惕。

　　第二，热钱流入的风险阻止了加息进程。人民币升值预期以及中外利率倒挂的现实吸引了热钱流入，这不仅加剧了流动性过剩局面，也给宏观经济稳定造成威胁。

　　第三，加息可能会拖累房地产市场。加息对于房地产市场的冲击来自两个方面，一方面将给本来已经资金紧张的开发商雪上加霜。另一方面，加息提高房贷的支出，将进一步抑制房地产的消费需求。一旦房地产市场进入下行通道，对于银行和金融的稳定都会产生负面影响。

　　不过，在存款准备金率已居高位，进一步提升的空间和作用有限的情形下，加息有可能成为央行的政策选择。与此同时，高通胀带来的实际利率为负也要求提升利率以纠正资金价格扭曲。而此次欧盟加息也将会给中国央行拓宽加息空间。