海外市场下挫，A股大幅调整

机构：广州博信

由于受到海外多个市场下挫的影响，周二股指大幅调整，盘中下跌家数有所增加，市场观望情绪再现，后市建议投资者继续密切关注权重股走向和量能的变化。

消息面上，央行昨日公布了上半年货币信贷数据，结果显示，广义货币供应量（M2）增幅回落至17.37%，狭义货币供应量（M1）更是回落至14.19%，为2006年6月份以来的最低值。

与此同时，上半年新增贷款为2.4525万亿元，贷款增速降至14.12%，为27个月以来的最低值。从紧货币政策取得了显著效果。此外，，海关总署公布的数据显示，今年上半年，我国累计实现贸易顺差990.3亿美元，较上年同期下降11.8%。其中，6月当月实现贸易顺差213.5亿美元，虽然高于5月份的202.1亿美元，但仍较上年同期下降20.6%，净减少55.4亿美元。从货币信贷数据上看，随着央行年内5次上调存款准备金率，累计回收资金约1.2万亿元，同时配合多次央票发行及窗口指导，流动性得以有效控制，信贷增速也在按既定方向发展。而受人民币持续升值、次贷危机引起的外部需求下降、密集出台的紧缩性出口政策等多种因素影响，我国贸易顺差已出现明显降幅。而由于相关因素影响短期内难以改变，今年我国对外贸易仍将持续“出口放缓、进口增速”的格局，贸易顺差将持续下降。

热点方面，近期大盘虽然持续震荡，但定向增发及整体上市题材却依旧十分火爆。随着《上市公司收购管理办法》的正式实施，市场的并购重组活动正不断持续升温，我们认为其中的原因在于当前市场正逐步进入全流通时代，由于大股东股份获得了流通权，对上市公司的态度发生了积极的变化，有动力向上市公司注入优质资产，从而提升公司的投资价值，增大公司的市值。因此，在全流通的市场下，随着并购的大量出现，重组题材个股也随之再度活跃，同时与以往相比，其内涵更加的丰富，对企业的影响也更大，将展现更多新的特点，也为投资者提供更多新的机会，后市该板块值得重点关注。

技术面上，昨晚美股三大指数均出现了一定幅度的下跌，其中金融股下挫的幅度尤为严重，这使得今日A股市场也出现了较大幅度的调整。不过，从周二A股表现看，虽然短期受到30日均线的压迫，但盘中投资者恐慌情绪并没有涌现，而且跌停个股也没有大幅增加。因此，对于后市我们认为，随着上证指数在2800点来回的反复洗盘整固，目前的抛压已逐步下降，再加上近期机构投资者正逢低回补筹码，后续市场仍将会有不少表现的机会。但操作上仍应以稳健为主，特别对于近期逆势大幅上涨的高估值个股应谨慎对待，毕竟这批股票相对于蓝筹股而言，短期涨幅已不小了，同时市盈率偏高，一旦机构资金撤离，股价回落的速度将会超过预期。

***风险警示：

随着股市波动的加剧，对于投资者的风险教育已经成为证券市场刻不容缓的工作之一。近期，国家相关部委为进一步促进国内证券市场的健康发展，陆续出台了一系列政策对股市进行调控，这是国家为了防止股市过热、入市盲目、短线交易频繁的有效措施。作为规范的证券投资咨询机构，配合管理层对投资者进行风险教育，是我们义不容辞的义务和责任，我们郑重提醒投资者：“股市有风险，入市需谨慎”！

（广州博信）