美元长线下跌空间有限

　　美元继续维持弱势，但多方开始抵抗。周二油价创17年来最大跌幅，美原油08收跌6.44美元至每桶138.74美元。

　　周二纽约盘中，美元一度惨跌，但收盘时涨了回来，留出较长下影，周三欧亚盘中美元小幅下跌，截至昨17：23暂报71.59，周二盘中纽约最低跌至71.31，尾市报71.75。

　　本周有关房地美和房利美的消息对汇市影响较关键，操作上宜继续观望，特别关注暴跌后的油价后续走势。

　　其余币种中，日元走势颇强，不过日元上升势头恐难维持，因有消息称近期许多日本人正逢高抛出日元，包括家庭主妇、退休人员等日本个人投资者建立的日元净空头寸达到去年8月以来最高。

　　伯南克证词改口

　　周二美元从低点回升、油价从高位惨跌的重要诱因是伯南克在国会银行委员会中所作证词已经发生明显改口。以前伯南克认为美国经济总体健康，下半年或明年会走稳，其惯常的措辞是“经济下降的风险已渐消退”。这次伯南克只字不提“健康”，却表示增长的风险“大幅”增加。另外，他还特别强调通胀风险上升。

　　伯南克表示房地美和房利美的问题已带来动荡，美国当务之急是“稳定金融市场”。无独有偶，美国总统布什周二在白宫一场会议上力促国会尽快通过立法以保护房地美和房利美，进而稳定全美房贷抵押市场。很显然，这两人的表述基本上反映了美国当局的态度，即不惜一切代价救市。看来美国楼市危机深化已经使下半年加息机会大幅下降，但美国在这种情况下不加息未必会对美元产生极大压力，相反在楼市摇摇欲坠时加息有可能产生更恶劣后果。这两天走势颇强的英镑便是例证，周二英镑大涨0.54%至2.0042美元，英镑上涨的原因居然是市场认为英国有可能减息。

　　前美联储经济师StephenStanley表示，显然美联储将维持当前利率政策，他们对下半年有相当的疑虑。CBOT联邦基金利率期货显示，美联储在8月5日利率会议上升息的可能性达3%，本周初该数值是12%，1个月前高达77%。

　　市场分歧较大

　　房地美和房利美的利空消息当然对美元有巨大冲击力，但从另一角度看这种事情完全暴露却也不全是坏事，除非未来美国又抖出更严重的问题。上一次美元受到类似冲击的时点是今年3月17日的贝尔斯登被收购事件，当时美国当局也是竭力救市。外汇市场表现颇具戏剧性，美元见底也正是在那次事件前后，美股阶段性低点也出现在那几天。

　　近期汇市主流观点分歧较大。周二美国银行表示，“投资者应该押注看跌欧元兑美元，可于1.5884美元放空欧元，因为能源价格上涨、全球经济放缓可能导致欧洲经济下半年显著放缓。”美国银行的话和周二德国公布的经济指标有所呼应，因为周二公布的德国ZEW投资者和分析师信心指数降至1991年设立该指数以来的最低。然而瑞士银行观点截然相反，其表示，“联邦储备委员会借钱给房利美及房地美，会增加美元的供给，加重美元贬值压力，如果市场持续规避风险，欧元短期内可轻易升抵1.61美元到1.62美元”。虽然分析师各执一词，但在操作上，投资者暂宜回避过量持有美元多单，可等待市场利空进一步明朗。

　　从长远来说，在处置危机时，美国当局金融手段的 “灵活多变”和“创新能力”均优于其他国家。