小额贷款公司３年体检：18%利率已可覆盖风险

　　霍侃 韩婷婷

　　浙江、江苏、宁夏、内蒙古……越来越多的省份对试点小额贷款公司表现出了极大的热情。

　　昨日，中国人民银行研究生部部务委员会副主席兼金融研究所副所长焦瑾璞在电话中告诉《第一财经日报》，7月17日、18日在北京举行的“小额贷款公司试点经验交流会”上，与会人士对小额贷款公司下一步发展提出了诸多建议，包括后续资金来源、股权结构等。

　　央行统计显示，截至2007年末，央行推动成立的7家小额贷款公司逾期贷款占贷款余额的比例仅为0.63%。但有小额贷款公司人士提出，由于融入资金成本偏高，又面临“地下钱庄”的竞争，公司盈利空间并不很大。

　　小额贷款公司正规化

　　小额贷款公司已不算新事物。3年前，人民银行在全国5省（区）推动试点，成立了7家小额贷款公司，当时主要目的是解决“三农”金融供给不足问题。而今在信贷从紧的宏观环境下，来自民间资本的小额贷款公司更多的被寄予了解决小企业贷款难的厚望。

　　2005年12月27日是小额贷款公司发展中的关键日子。这一天，人民银行认可的日升隆和晋源泰两家小额贷款公司在山西省平遥县成立，这被认为是民间金融正规化的肇始。此后一年间，陕西、四川、贵州和内蒙古分别诞生了5家央行推动成立的小额贷款公司。

　　央行统计显示，截至今年3月底，7家小额贷款公司累计发放贷款约4.7亿元，今年一季度总累放贷款超过8000亿元，比2007年同期基本翻了一番。

　　这7家小额贷款公司的不良贷款率也保持在非常低的水平。央行统计显示，截至2007年末，7家公司逾期贷款占贷款余额的比例为0.63%。山西日升隆小额贷款公司总经理助理陈文庆介绍，截至6月底，该公司没有形成一笔有问题的资金，利息回收率在99%以上。

　　从小额贷款公司的经营业绩看，目前基本都实现了收益覆盖风险，并实现了盈利。日升隆的副总经理郭桐良在接受《第一财经日报》电话采访时介绍，截至2007年末，该公司实现利息收入581万元，在比照农信社享有税收优惠的情况下实现利润469万元。

　　从去年开始，河北、宁夏、内蒙古等地也开始尝试小额贷款公司试点。截至3月末，宁夏回族自治区共成立小额贷款公司24家、注册资本金10.5亿元。内蒙古自治区金融办公室处长申秀文告诉本报，已经在全区每个盟市成立了一家小额贷款公司，目前已经有13家，注册资本金共计6.7亿元。

　　已经正规化的小额贷款公司，能否对大量存在的民间借贷产生冲击？申秀文认为，目前小额贷款公司总体规模不大，对民间借贷能产生一定的竞争，但作用还不明显，可以说是“开了个头”。

　　期待更大空间

　　今年5月4日，银监会和央行联合发布的《关于小额贷款公司试点的指导意见》（下称《指导意见》），成为小额贷款公司发展的里程碑。

　　根据《指导意见》，凡是省级政府能明确一个主管部门（金融办或相关机构）负责对小额贷款公司的监督管理，并愿意承担小额贷款公司风险处置责任的，方可在本省（区、市）的县域范围内开展组建小额贷款公司试点。此后，小额贷款公司在江浙等省大范围试点。

　　《指导意见》还首次明确，小额贷款公司的主要资金来源在股东缴纳的资本金和捐赠资金之外，还可以从不超过两个银行业金融机构融入资金。这解决了小额贷款公司试点以来一直面临后续资金不足的瓶颈。

　　鄂尔多斯融丰小额贷款公司的董事长乔玉华昨日在电话中告诉记者，该公司正在与商业银行接触，争取银行的批发资金，而且“意向比较明确”。

　　不过从商业银行融入资金的成本不低。乔玉华介绍，初步计划融入资金利率是基准利率上浮30%，最终利率超过9%，在贷款利息16%至18%的情况下，基本可以覆盖成本。但他认为盈利空间并不是很大，又不能再提高贷款利息，因为面临“地下钱庄的竞争”。

　　对于资金来源，北京天则经济研究所理事长茅于轼昨日在北京大学“青年金融家领导力夏令营”演讲时指出，小额贷款能否盈利，其中很关键的一点是有没有低成本的资金，一般成本资金年息低于6%比较合适。

　　此外，根据《指导意见》，单一自然人、企业法人、其他社会组织及其关联方持有的股份，不得超过小额贷款公司注册资本总额的10%。对此，日升隆的陈文庆认为，规定降低了对私人资本进入微型金融机构的吸引力。茅于轼则认为，这会造成股权过于分散，而公司治理的有效性取决于有一个能够负责任的大股东，可以防止众多小股东搭便车。

　　焦瑾璞在上述经验交流会上解释，这一规定主要是考虑到经营货币行业的特殊性，股权分散是为了防范风险，并且也与商业银行的股权结构相衔接。