国际油价拐点出现了吗？

　　　自本月11日创出147.27美元的历史高点后，国际原油期货价格即快速掉头向下。本周三，原油期货价格持续下滑，纽约商品交易所9月份交货的轻质原油期货价格开盘后一度下探至每桶124.30美元，创下6月5日以来最低的盘中交易价格，至收盘时下跌3.98美元，以124.44美元报收。

　　这是纽约原油期货价格近7周来首次收盘于125美元之下，自最高点147美元至今下跌22.83美元，跌幅已经达到15.5%。

　　而在上周，原油价格曾走出单周下跌11%的走势，并于上周二一度单日下跌9美元，创出17年来最大单日跌幅。

　　近期持续下跌的走势，是否意味着国际原油价格拐点到来？

　　“我们还需要进一步观察，看看目前这种下跌是短期的还是长期的，如果这次油价调整时间短，下跌幅度小，原来的趋势就没有发生改变。”某证券研究所所长分析指出。

　　他认为，如果是长期持续发生变化，那么拐点已经出现。但也要看是供给增加导致的，还是需求下降导致的，如果供给增长导致的下跌，这是良性的；而如果是需求下降导致的，则证明经济出问题了，油价将遭受毁灭性的打击，这种扭转是经济下滑的开始。

　　在这轮长达10年的牛市，纽约原油期货价格从1998年12月的10.3美元起步，持续上涨。尤其自2007年初以来，不到20个月时间，油价一路高歌猛进，最高摸至147.27美元，涨幅达到192%。

　　有分析指出，国际原油价格除了2006年到达80美元后，有一次较大的回调至50美元，但从2007年开始，原油价格一路上涨，从50美元到147美元，其间虽然在100美元时反复三次才真正突破，但此后上行无阻至147美元。

　　“油价确实存在回调的需要，但是不能确定这就是油价的拐点。”该分析人士指出。

　　就在很多市场人士对目前的油价是否进入拐点而讨论时，因数次准确预言金融危机而有“末日博士”之称的美国投资大师麦嘉华(Marc Faber)近日则称，随着全球经济扩张接近尾声，需求下降，油价将跌向每桶100美元。

　　麦嘉华表示，通胀加速及全球利率上升可能打压包括原油在内的商品价格，全球流动性相对紧张，这对所有资产价格都是不利的，“商品价格将出现大幅修正”。

　　申银万国证券研究所总经理陈晓升认为，国际油价出现拐点，理由是中国需求在不断下降，而这是国际资本炒作的题材。北京中期总经理母润昌同样认为，国际油价已经见顶。

　　支持油价见顶的理由较多。比如美国市场爆出的“两房”等机构的问题，加剧了金融市场动荡，更让投资者进一步担忧美国经济的下滑，从而降低对石油需求；而通胀压力加大使各国货币政策紧缩，亚洲国家和地区纷纷上调国内油价，也对石油的需求起到较大抑制作用。

　　但看多国际原油价格的部分华尔街投行却依旧维持其观点。高盛的分析师看好油价再次上涨，并建议趁机逢低买入能源股。分析指出，油价当前的水平与5月下旬差不多，但能源股价却下跌了14%，所以现在正是买入的好时机。高盛预计，油价年底会升至149美元附近。

　　另有分析判断，此次油价大幅下挫，只是市场向基本面的暂时回归，可以预期的是，低价原油的时代已经终结，油价几乎不可能回到100美元/桶以下，大宗商品的牛市将至少延续到2010年。

　　继续看多油价的原因也很多。比如需求刚性增长、美元继续贬值、地缘政治等。有分析指出，即便房地产市场存在拖累美国经济的可能，全球石油需求也不会发生实质性变化；国际地缘政治风险和自然灾害对油价稳定的威胁没有丝毫降低，时刻都有可能出现的新情况，将刺激脆弱的油价大幅攀升。

　　油价是否见顶的争论实在激烈，我们到底该如何判断。银河证券首席经济学家左晓蕾指出，从目前的情况看，国际油价能否出现拐点取决于三个关键时点：一是美元开始改变贬值的态势，二是美国国会关于油价投机调查被确认，三是全球通胀恶化爆发经济危机。