大小非减持面面观：“我们肯定不计成本减持”

　　“我们肯定是不计成本地减持。”某公司的一位“小非”在接受某媒体访问时口吐惊人之语。然而，这句冒似轻描淡写的话，言中了多少“大小非”的心思。

　　在资本市场即将迎接全流通时代到来之际，在现在这个可以将股权变现的市场机制之下，能将解禁股直接变成真金白银，对于上市公司的“大小非”来说，这充满了多大的诱惑。

有人形容限售股的解禁为“猛虎出笼”，今年上半年，这些出笼的“猛虎”便一次又一次地冲击着投资者脆弱的信心，拖累着本已忧患重重的A股市场不断下行。

　　为此，监管机构不得不制订诸多政策对已解禁的限售股再进行限制。然而，在巨大的利益诱惑面前，依然有部分股东不惜违规，屡屡“顶风作案”来挑战监管层的底线，还有一部分股东钻政策漏洞，用左手倒右手的合规形式来达到减持的目的。在“大小非”解禁成为今年A股市场上最重要的“空头”力量的当下，往事重提，重新审视和检查大股东上半年的行为，尤为必要。

　　截至7月27日12时

　　《新快报》-搜狐证券联合调查

　　首例违规减持 股价一个月下跌40%

　　违规减持“大小非”影响最坏的公司

　　票选冠军：宏达股份 得票率：17.42%

　　4月29日，宏达股份（600331）两大股东的减持行为在A股市场掀起了轩然大波。上证所在日常监控中发现，宏达股份两个持有解除限售存量股份的股东账户———四川平原实业发展有限公司和绵阳市益多园房地产开发有限责任公司，在当日通过竞价交易系统分别减持了宏达股份总股本的1.46%和1.35%。这显然与前不久出台的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》（下称《指导意见》）中在未来一个月内抛售解禁股份数量超过公司股份总数1%应当通过大宗交易系统转让的规定不符。

　　当晚，上证所便对这两名“大小非”股东的违规减持行为进行公开谴责，并对其股东账户进行限制交易的处罚：4月30日起一个月内限制这两个账户在宏达股份上的卖出交易。5月6日，宏达股份的股东减持股份公告方姗姗来迟；5月7日，证监会便对宏达股份的两家股东涉嫌违法违规行为立案稽查。

　　面对“大小非”的违规，二级市场给投资者回报的是股价的巨幅下跌。4月30日，宏达股份以跌停价开盘，截至5月27日，该公司的股价从46.13元/股一路跌至26.41元/股，不到一个月时间便跌了近20元/股，缩水了4成有余。难怪四川平原实业和绵阳益多园房地产的首例“大小非”减持违规行为，也被搜狐网友票选为对公司基本面和股价影响最大的一家。

　　“子公司对政策理解不够” 罚单当日股价大跌

　　票选亚军：开开实业

　　得票率：15.44%

　　开开实业（600272）的“大小非”违规在搜狐网上被网友所重点关注，得票也颇高，这可能源于减持其股票的是一位国企性质的“大非”———中石化上海石油零售分公司。

　　就在宏达股份被立案时，上证所5月7日再开违规减持“罚单”。上证所在日常监控中发现开开实业一个持有解除限售存量股份的股东账户，自4月21日至5月7日通过竞价交易系统累计减持377.69万股，占其总股本的1.55%，踏上“红线”。经查证，该股东为中国石化上海石油零售分公司。上证所便对其开出以下“罚单”：公开谴责；账户在3个月内不得买卖在上证所挂牌交易的所有证券，并记入诚信档案；提请证监会继续查处。

　　据了解，上石油零售分公司在重组后归中国石化管理。中国石化一内部人士在接受媒体采访时表示，中国石化对中国证监会的指导意见是非常清楚的，但下属子公司在操作过程中可能对其理解得不够深入，或者是具体操作的部门没有留意。此人还表示，交易所的竞价交易系统在抛售超限上没有任何提示。业内人士认为，如果没有报警或提示系统，确实会给抛售方带来影响。比如，有些投资公司本身有好几个操盘手，如果一个卖了0.9%，另一个在不知情的情况下卖了0.1%，就会违反规定。

　　违承诺神秘巨单狂砸盘 四天市值减25%

　　票选季军：攀钢钢钒

　　得票率：10.65%

　　提起“大小非”违背承诺减持，人们往往会想起去年11月掀起攀钢钢钒（000629）股价巨浪的中国第十九冶金建设公司（以下称“十九冶金”）。

　　去年11月5日，攀钢钢钒复牌，公告攀钢集团注入主要经营性资产，并吸收合并攀渝钛业和*ST长钢实现整体上市，成为央企层面真正实现整体上市的第一单。重大的利好消息刺激攀钢钢钒连拉两个涨停。然而，11月7日，攀钢钢钒在以涨停价开盘后不久，一笔超过1000万股的巨单神秘出现，一举吃掉了盘面的买单，当日股价急跌4.71%，振幅接近15%，之后4个交易日股价狂跌25%。

　　究竟谁在减持攀钢钢钒？攀钢钢钒2007年三季报显示，截至2007年9月30日，十九冶金持有攀钢5816.51万股，为第二大流通股股东；而截至2007年11月27日，十九冶金已经从攀钢钢钒前10大流通股股东名单中消失，据推算，在9月30日至11月27日期间十九冶金抛售股份达5000万股以上。幕后黑手终于浮出水面。

　　其实早在2005年10月10日攀钢钢钒的《股权分置改革说明书》提到，非流通股股东持有的股份通过交易所挂牌交易出售的股份数量达到股份总数的1%时，自该事实发生之日起两个工作日内应做出公告。当时第一大非流通股股东便是十九冶金。

　　而此次，十九冶金所减持的股份已超过股改承诺里所规定的1%，但没有相关公告出来，难怪被搜狐网友们票选为违背承诺减持，对公司基本面的股价影响最大的公司前列。

　　秋后账单

　　大小非违规减持名单

　　名称 代码 减持日期 减持公司 减持数量 减持比例

　　宏达股份 600331 2008年4月29日 四川平原实业发展有限公司 751.36万股 1.46％

　　绵阳市益多园房地产开发有限公司 696.23万股 1.35%

　　冠福家用 002102 2008年4月21日至5月6日 福建恒联股份有限公司 135.96万股 1.196%

　　开开实业 600272 2008年4月21日至5月7日 中石化上海石油零售分公司 377.69万股 1.55％

　　万好万家 600576 2008年4月21日至5月12日 无锡市国联发展（集团）有限公司 225.56万股 1.03%

　　力元新材 600478 2008年4月30日至5月21日 江阴市新理念投资有限公司 181.18万股 1.14%

　　“大小非”疑似“过桥减持”名单

　　1.江淮动力股东江动集团

　　5月8日，江动集团通过深交所的大宗交易平台转让了950万股江淮动力股票，占公司总股本的1.68%，存在关联交易嫌疑。

　　疑点：据媒体报道，交易的买入方重庆尚恒建筑工程有限公司与卖出方江动集团是关联公司。

　　

　　2.ST雄震股东上海汇衡科技发展有限公司

　　上海汇衡科技发展有限公司，5月14日出售无限售条件流通股133.8万股给北京智信汇通科技有限公司，占总股本的1.68%。

　　疑点：接盘者北京智信汇通科技有限公司与ST雄震之间，此前即存在着资金、股权等方面的关系。

　　3.东方银星股东海南易方达经济发展有限公司

　　6月6日，海南易方达经济发展有限公司将东方银星956.27万股(占总股本的7.47%)限售股转让给喻天晴，平均每股价格2.1元。

　　疑点：转让后，剩下的持股比例刚好只有0.9%，喻天晴所持股待到限售股解禁上市以后则可以不受大宗交易规则约束。

　　

　　4.交大博通

　　5月5日，交大博通在大宗交易系统中成交160万股，合计1686.4万元，成交价格10.54元，为当日二级市场理论跌停价格，而实际股价为12.02元。

　　疑点：其中80万股的买卖方均来自西部证券西安西五路证券营业部。5月8日起，交大博通停牌至今，停牌前，买入方已账面获利27%。

　　

　　5.中铁二局

　　中铁二局在5月份4个交易日中在大宗交易系统均有交易行为。

　　疑点：买卖方均来自金元证券上海长阳路证券营业部。5月8日低价交易后截至5月15日，连续4天上涨至15.99元。买入4天后即获利27%，这难道算巧合？

　　6.恒宝股份

　　5月12日，恒宝股份在光大证券丹阳中新路营业部的大宗交易系统产生买进卖出交易。

　　疑点：交易后第二日，二级市场就冲上涨停板。在两个交易日内的低吸高抛，不得不让人感叹抛售思路非常完美。

　　“大小非”违背

　　承诺减持名单

　　1.苏泊尔集团2005年8月8日承诺24个月内持股不低于30%，2006年8月16日却将股权转让给法国SEB。

　　2.攀钢钢钒第一大非流通股股东中国第十九冶金建设公司减持超过1%但不公告。

　　3.巴士股份2006年股改时，上海交投集团承诺所持公司股票自获得上市流通权之日起，36个月内不上市交易或转让；而在2007年7月5日，上海交投集团将所持股票划转给上海久事公司。

　　4.新华制药股改未达1年便转让股权。

　　5.金保利在承诺期内，抛尽所持的中体产业5%股票。