对商业银行信贷控制或放松

　　　本报讯 摩根大通近日发表的2008年下半年中国经济发展报告指出，中国政府将调整宏观经济政策，为投资带来进一步支持。央行可能开始放松对商业银行信贷增长的严厉控制。

　　摩根大通认为，总体而言，宏观政策将保持现状，不过会放松某些部门的调控，例如增加出口退税以帮助出口企业，鼓励批出更多的中小型企业贷款，以及出台拉动消费的措施等。

　　摩根大通还预测，中国决策部门将于第四季度放松信贷控制，将会特别着重于房地产市场的政策，以维持房价稳定及促进房地产行业的健康发展。预计从2008年下半年至2009年，政府部门将增加财政开支以推动基础设施投资及消费。

　　摩根大通还表示，中国的利率走势很有可能跟随美联储的步伐，于2009年第一季度后期开始逐步加息。短期内，央行很可能继续着重于定量的流动性管理，预期法定准备金率将进一步上调至18%，此外，央行可能通过公开市场操作及发行中国人民银行票据，以重新使用更多常规的对冲工具。

　　摩根大通还预计，汇率政策将很可能使2008年下半年的人民币升值步伐较上半年缓慢，估计人民币对美元汇率将上升至6.5。 (证券时报)