奥运后应再启价格市场化改革

　　[ 中国在奥运后面临着再次调整成品油价格的时间窗口。10月份正值第三季度的统计数据披露之际，如果届时CPI数据低于7%，就应当机立断再次启动提价，幅度在10%~15%之间 ]

　　价格有多重要？这似乎是个不需回答而不言自明的问题。

　　资金的价格无疑最为重要。如若低估资金的价格/成本，那么超过均衡水平的大量资金就会流向回报高的部门/产业，从而导致回报低的部门/产业??例如农业??绝对或者相对意义上的萎缩和供给不足。这可能才是中国改革开放以来历次通胀的最深层次根源。

　　不过，我们今天要谈的是能源和粮食的价格。

　　2008年5月以来，面对不断飙升的国际油价，亚洲的经济体开始“排队”选择上调油价，跟随马来西亚（提价48%）、印度（提价10%~15%）、中国台湾（提价13%~16%）和印度尼西亚（提价25%~33%），中国大陆也在6月20日以低于20%的水平调高了成品油价格。然而，以目前的价格水平看，和国际油价相比，中国成品油价格仍低大约40%。

　　自2007年以来，国际市场上的粮价（尤其是小麦和大米）经历了1970年代以来的“粮食恐慌”，价格飙升幅度在100%~200%之间，相比之下，除了玉米、大豆等进口量较大的品种外，目前中国农产品的价格普遍明显低于国际市场。

　　那么，面对通胀和这些价格，我们能做什么？

　　评估“高增长低通胀”

　　在回答这个问题以前，让我们先来回答另一个问题：中国维持了若干年的“高增长低通胀”的“黄金组合”是否已经“昨日不再”？

　　应当说，前几年统计指标所反映出来的“高增长”总体上符合实际，但我们必须清醒地看到其中包含了一定的“水分”。企业利润水平高，体现为GDP高，而正由于企业利润水平高，所以企业产品涨价的“动力”也小，因此全面的物价指数相应没有压力。但是，事实上企业的高利润中有相当部分来自于没有支付本应支付的成本，例如劳动成本，不少企业不执行国家社保政策，不为雇员支付工伤、医疗、养老等等保险金费用，把这部分成本推向社会（外部化）了。另外，一些企业低价获得国家资源，按市场价格出售产品，国家资源的市场价值本属国家所有，但实际上变成了企业利润，国家利益内部化了。最后，还有不少企业不按照国家标准治理污染，把超标废水、废气、废渣向公共领域排放。企业降低了成本，获得了利润，但把治理成本推向社会和政府（外部化）了。这些利润中的“水分”一定会蒸发的，目前股市指数的下跌中就有相当大的因素源自于这些“水分”的蒸发。

　　同时，表现为“低通胀”的物价指数中也隐含了由于非市场机制所形成的“潜在通货膨胀指数”??也就是政府对一些商品价格实行管制（干预），例如在原油涨价的情况下不允许成品油涨价，在煤涨价的情况下不允许电涨价。可以说，实际通货膨胀指数比统计数据显示的要高，政府的价格管制（干预）使一部分物价上涨没有表现出来，而是形成了“潜在的通货膨胀指数”。

　　从产业结构的角度看，中国成为世界的“制造工厂”??制造业的发展，是保持低通胀的一个主要原因。但这一低成本的扩张可能正在走向尽头，四种重要投入品??劳动力、土地、煤和环境??都正在接近供给极限。在可预见的未来，低通胀的贡献因素，将以不同的速度和强度离我们远去。这也意味着，和“温和的通胀”共舞将是我们未来生活的重要剧情。在这样的预期中，底线依旧是，一定要避免恶性通胀的出现（两位数以上）。

　　能源：温和趋近市场价格

　　尽管存在一些难以解释的因素，2008年上半年的统计数据总体显示，经济过热的风险已经不复存在，通胀的总体趋势在温和下行。在这样的背景下，尽管对于治理通胀的工具使用方向存在激烈争论（例如货币政策），但在能源价格的市场化改革方面，几乎没有任何不同意见。否则，面对国内外成品油巨额价差，国内贸易商囤油、境内外走私、境外运输工具境内“抢油”的局面无法改善。更重要的是，中国原油消费对外依存度已经高达50%以上，不给成品油一个恰当的价格，无法抑制国内的石油消费，也难以实现远离高能耗的增长转型。此外，不推进能源的市场化改革，意味着财政补贴的对象是“有能力购买汽车的富人”，事实上，补贴的对象应该是穷人。

　　那么，现在的问题是，如何推进能源价格的市场化改革？我们认为，温和趋近是可行之策。所谓“温和”是指保持一定渐进的节奏，以免对通货膨胀造成太大短期上行的压力；所谓“趋近”，是指以国际价格和取消管制的市场化价格机制为改革目标。

　　目前，国际油价出现了一定的回调，人们开始讨论“拐点”是否出现。尽管存在投机因素，但来自需求方面的实际支撑（例如中国需求即便减速也还是相当可观）力量依旧存在，市场共识倾向于认为，在可预见的未来，原油的价格不会低于100美元。

　　这意味着，中国在奥运后面临着再次调整成品油价格的时间窗口。10月份正值第三季度的统计数据披露之际，如果届时CPI数据低于7%，就应当机立断再次启动提价，幅度在10%~15%之间。按照发改委和一些经济学家的估算，15%左右的成品油提价对CPI的贡献低于1%。考虑到去年下半年的基数较高，全年CPI若在7%左右，就是一个不错的局面。

　　粮食：提高价格+增加出口？

　　粮食是另一个重要话题。

　　目前，在粮食领域最广泛的表达是，“2003年以来连续丰收”，然而，对于更长时间序列的研究显示，自1998年的高点以来，粮食产量持续下降，2003年到达谷底，此后尽管逐年上升，但依旧低于历史高点。这意味着，依旧需要有效的激励来推进粮食的生产。

　　价格是最为有效的激励机制。目前的粮价上涨，来自供应不足和生产成本上升的共同作用。从刺激供给和保障农民收入两个角度计，持续提高粮价也是必需之举。只有通过持续的调整将更多的资源和劳动力配置到农业领域，才能扭转目前在农业和非农部门之间的不均衡，才能从根本上治理中国的通货膨胀，而这看来并不是一个短期任务，例如宋国青认为，调整期大约在两年左右。

　　从另外一个角度看，目前中国农产品保持了大致的贸易平衡（CEIC和UBS的数据显示，最近两年中国农产品保持了略微的净出口，而中国农业部的数据显示，2006年和2007年中国农产品存在少量逆差）。一些学者，例如周其仁提出，在国内国际存在巨额价差的情况下，可以考虑增加农产品出口，从而刺激国内农业生产，提高农民收入。一个可能的趋势是，如果中国粮食的产出不能跟上需求的持续增加，增加粮食进口是唯一的应对之策，在对外依存度增加的背景下，扩大出口不失为一个大胆然而可能有效的办法。