信贷放松提升银行净利约1%

　　　⊙本报记者 邹靓

　　受央行扩大信贷规模以支持小企业融资的消息刺激，昨日银行板块开盘走强。昨日收盘较前一交易日下跌0.81%，强于大盘，其中城商行整体走强。分析人士称，信贷放松对银行的心理影响大于实际，银行板块的估值水平正在向合理估值区间靠拢。

　　日前经监管部门权威人士证实，央行已基本通过同意调增商业银行信贷规模以支持小企业信贷。其中全国性银行调增5%，地方性银行调增10%。国泰君安对此发布分析报告认为，本次增加略高于5%的信贷额度很可能是结构性放松的第一步，不排除还有第二步。

　　国泰君安估算，信贷放松对银行净利润的正面影响约1%。海通证券则评价，此外额度增加对于银行对企业的定价能力也有微幅的负面影响，因此对于净利息收入的影响基本为中性。银行板块中长期风险有所上升，短期影响不大。

　　8月5日，银行股盘中表现不俗，其中南京银行、宁波银行、北京银行收盘均有上涨。分析人士认为，城商行股与其他银行股的分化走势，也表现出“差别货币政策”对银行业务的不同影响。

　　海通证券认为，银行板块合理的估值范围为10－13倍P/E左右，目前银行板块的平均估值水平（PE平均13倍，PB平均2.5倍）正在向合理估值区间的上限靠拢。对此国泰君安指出，银行资产质量在很大程度上依赖于宏观经济增长环境。目前宏观调控政策已由“两防”转为“一保一防”，预期信贷政策将结构性放松。同时油价下跌并寻求低位企稳，将减少市场对经济“滞胀”的担忧。“银行股反弹上涨的可能性极大。”国泰君安认为。