增持钾肥煤炭 QFII六月重举资源大旗

　　　⊙本报记者 周宏

　　几乎和内地基金同步，QFIIA股基金也对资源股兴趣大增。

　　由上海证券报和理柏中国共同推出的QFII中国A股基金月度报告显示，QFII中国A股基金在5月份明显分歧之后，在资源股上取得了一致意见。

　　两盐湖成焦点

　　而在各类资源中，两“盐湖”合并成为QFII投资角力的一个舞台。

　　根据最新发布的QFII中国A股基金6月报，各系的QFII基金大批介入盐湖钾肥或是ST盐湖，构成了当月QFII投资的独特风景。

　　根据统计，当月积极增仓盐湖钾肥的包括日兴黄河系列基金。当月，该系列基金一举将盐湖钾肥加入新增重仓股名单，增持比例达到规模的4.7%。另外，AMP中国成长基金也在当月增持盐湖钾肥0.9个百分点，总持有量升至4.9%，重仓股排名进入前两名。

　　业内规模最大的QFII 马丁可利，亦积极介入盐湖钾肥的投资，期末该基金增持盐湖钾肥至5.5%，同样跃升为该基金仅有的两只持仓超过5%的重仓股。

　　而与此同时，部分QFII则需选择了ST盐湖作为建仓、增仓的对象，申银万国蓝泽A股系列基金即是一例，月报显示，该系列基金均在6月中大比例增持ST盐湖，同时将盐湖钾肥剔除，显示了不同QFII的投资风格之重大差异。

　　收缩非核心股

　　除了加仓钾肥系列股票外，煤炭股、资源服务业和消费品也成为QFII基金6月份以来的主要增持对象。

　　最新一期QFII月报显示，包括西山煤电、海油工程、东阿阿胶、云天化、张裕等股票纷纷成为日兴黄河、APS、马丁可利、申银万国蓝泽等QFII中国A股基金的大手笔扫货对象。

　　而平安等金融股、招商地产等地产股、福耀玻璃等制造业股票和华联综超的综合超商类股遭遇减持，在QFII组合中地位下降。

　　另外，在加仓资源股的同时，多家QFII都下调了持股仓位，相关统计显示，摩根大通中国先锋A股基金，持股仓位6月份下降了2.7个百分点，为近几个月来首次下降。马丁可利中国A股基金6月份下调了6.5个百分点的股票仓位。日兴黄河下调了3.3个百分点的仓位，而申万蓝泽3号基金，减持了3.5个百分点的股票仓位。

　　总体看，收缩非核心股的持有量，成为很多QFII的共同选择。

　　关注行业领头羊

　　面对日益明显的经济减速特征，QFII基金整体也在逐步思考新的应对策略，关注行业领头羊，注重公司的整合能力，成为很多QFII关注的重点。

　　日兴黄河基金在月报中就认为，环球经济状况依然艰难，包括信贷紧缩、金融系统减债、增长放缓以及商品价格通胀等情形。而中国股市面对环球经济逆境，令股票价格的绝对表现或更与世界金融市场挂钩。但由于中国拥有良好的财政状况，并对石油/粮食进口的依赖性有限，相信中国有能力解决上述问题。

　　该基金预期，随着中国食品价格趋向正常化，消费者物价指数的通胀压力将得到纾缓；在生产者物价指数上涨的带动下，非食品价格仍将继续上扬。该基金会继续偏好行业内具领导地位及有整合能力的企业，以及在其所属市场和行业中拥有强大定价能力的主要公司。

　　APS中国A股基金则表示，A股市场承受了过多的压力，随着市场下跌股价随之下跌。负面消息已提前反映在目前的股票价格中。鉴于中国A股整体估值适中，他们认为中国A股已具备投资价值。投资组合将更集中关注那些有估值优势、长远的增长前景和优先管理能力的上市公司。