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从紧货币政策微调 央行调增商业银行信贷规模

  记者昨天获悉,央行已同意调增2008年度商业银行的信贷规模,调增的信贷规模将主要用于扶持中小企业,以缓解目前中小企业面临的“融资难”问题。对于央行此举,业内人士给出如下解读:出于保护经济增长的考虑,央行今年以来坚持贯彻实施的从紧货币政策开始出现微调。


  政策

  增加商行信贷规模

  记者从一位不愿具名的知情人士处获悉,央行此次调增信贷规模将采取“区别对待”的方式:对全国性商业银行在原有信贷规模基础上调增5%,对地方性商业银行调增10%。

  据介绍,为控制信贷总量,今年初,央行曾给各家商业银行定下一个全年的信贷指标,这个指标与2007年商业银行的信贷发放总额基本持平。以此计算,在央行此次调增完信贷规模后,以工、农、中、建四大行为首的全国14家商业银行信贷规模将较上年增加5%;而诸如北京银行宁波银行等地方城市商业银行的信贷规模将较上年增加10%。

  “增加的规模不是很大,却足以让银行业在从紧的货币政策氛围中喘上一口气”,某国有银行一位资深人士告诉记者,伴随着物价指数的节节攀高,央行执行的从紧货币政策也日趋严厉:2007年,银监会提出的要求是“全年新增贷款增速不得超出15%”;而到了今年初,上述要求便被拔高至“新增贷款额与2007年持平”。今年上半年,我国银行业总计发放贷款2.4525万亿元,已用完全年指标的68%。若此次央行不调增贷款规模,下半年银行业可用的贷款指标堪以“捉襟见肘”来形容。

  光大银行资金部副总经理赵陵表示,央行此时调增信贷规模也是货币政策的应有之意:今年上半年,我国发生的雪灾、地震等自然灾害占用了银行许多贷款指标,而央行年初拟订全年贷款指标时,并没有将这部分因素考虑进去。

  据了解,在贷款指标受限的压力下,今年上半年,部分商业银行曾向央行递交增加信贷规模的申请。以原定的3.6万亿元贷款指标计算,央行此次调增信贷规模将给银行业增加约2000亿元的贷款指标。

  目的

  缓解中小企业融资难

  “虽然增加了信贷规模,但央行指出,此次调增的信贷规模将主要用于扶持中小企业。”上述知情人士对记者表示,“这意味着,新增加的贷款指标是有特定投向的。在此约束下,房地产等正处于调控"枷锁"下的行业难以享受到政策优待。”

  某银行信贷部人士对记者表示,在贷款指标有限时,银行出于自身利益的考虑,往往愿意将贷款投向一些实力雄厚的大企业。相比之下,许多有发展潜力的中小企业则会遇到“融资难”的问题。来自银监会的数据显示,今年上半年,我国的中小企业信贷增长并不理想。一季度,中小企业得到的信贷额度仅为3000亿元,比去年同期减少了300亿元。与此对应,央行副行长苏宁上周四曾公开表示,今年下半年,我国银行业将保持合理的贷款增长,央行将继续改善贷款结构,支持中小企业的经营。

  中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为,“新增信贷额度主要投向中小企业”的要求表明,此次央行是在给信贷政策“定向放松”。在后期的信贷投放过程中,央行和银监会将在职能管理上相互配合:央行会做好贷款总量的控制,银监会则会对银行业的贷款投向进行监管,以确保新增的贷款额度落实到中小企业的融资需求上。

  解读

  从紧政策出现微调

  尽管是“定向放松”,但多数业内人士更倾向于将央行此举解读为“从紧货币政策开始出现微调”。

  光大银行资金部副总经理赵陵表示,央行此次调增商业银行信贷规模的做法为近年来所罕见,这意味着,央行执行的货币政策开始兼顾“防通货膨胀和保经济增长”这两个目标。下半年,货币政策将在上半年“从紧”的基调下适度微调。

  在赵陵看来,下半年货币政策的适度微调可能体现在存款准备金率这一指标上。他解释说,上半年存款准备金率的上调,意在回收因海外热钱大规模涌入而增加的流动性。下半年,人民币升值幅度将较前期放缓,存款准备金率已无上调必要。

  中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为,除增加信贷指标外,央行后期还可能通过减少数量型工具(如央票等)的使用频率来对货币政策进行微调。事实上,细心的市场观察者不难发现,最近两个月,央行在公开市场操作上已减小了央票的投放力度。

  不过,郭田勇强调,货币政策的适度微调并非全面调整。虽然我国治理通胀已取得显著成果,但未来所面临的风险因素仍无法确定。特别是我国的财政政策目前已有所松动,在这种情况下,货币政策没必要进行全面调整。

  兴业银行首席经济学家鲁政委表示,受美国次贷危机所引起的多国经济衰退影响,目前国际市场上的大宗商品价格已出现明显回落,这将在一定程度上缓解我国所面临的输入型通胀压力。从上半年我国的经济数据及最新出炉的CPI(消费物价指数)数据来看,下半年,我国的货币政策将以“不放松、不加力”为基调。

  招商证券分析师李阳表示,央行此次调增商业银行信贷规模对股市影响利好。今年上半年,我国股票市场的下跌主要因信贷紧缩而引起,此次增加的信贷规模虽然不大,却是一个好的开始。在信贷资金的支持下,中小企业的经营状况将有所好转,相关上市公司的盈利预期也将有所改善。

  天相投资银行业分析师石磊认为,信贷规模增加对银行股影响利好,因为在贷款利率高于存款利率的环境下,贷款额度的增加有利于增加银行的利差收入。 (来源:京华时报)
(责任编辑:单秀巧)

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