技术欠佳 人气待恢复

机构：国海证券
近期市场整体表现较弱，隔夜美股急挫并带动周边股指回落，加剧A股回调压力。受此影响，周五大盘低开低走，全日不曾翻红，市场人气低迷，无热点可言，权重股普遍不作为，以致引发市场恐慌，午后跌速日渐加快，全日收出长阴，成交量有所放大，收盘下跌约122点，跌幅达到4.47%，沪市维持红盘的个股仅为19只，而跌停的个股超过150只！技术上看，大盘短线仍延续弱势，观望为宜。

大盘自7月31日失守短期均线之后，人气日趋低迷，股指不断走低，使短期均线向下的压力逐渐加大，成交量逐渐萎缩，市场信心在股指不断回调中丧失。而周五的长阴，加剧技术形态的破坏。近日盘中一直缺乏具有人气的热点，市场空方仍占优，预计还将有一个人气恢复的过程。从周线上看，本周下跌196点，跌幅达到7%，成交量较上周萎缩两成，但跌幅却显著放大，理论上加大下周的调整压力。这就意味着，若无利好消息刺激，下周大盘继续调整的压力较大。

国家信息中心周五发布的“三季度宏观经济预测报告”预计，三季度GDP增长10.2%，与二季度大体持平；居民消费价格指数(CPI)上涨6.6%，比上半年回落1.3个百分点。报告认为，三季度，国民经济总体呈现出经济增速企稳、物价涨幅趋缓的态势。我们认为，A股自07年10月至今，在如此短时间，累计跌幅之大，创中国证券史之最。如果说A股下调是对我国经济增长放缓的担忧，从上述数据和权威人士观点，我国经济比预期的要好，管理层宏观调控有放松的迹象。那么，A股如此大的调整幅度，或已经透支了利空。若如此，在A股估值的优势日渐显现的情况下，或许离底部已经不远了。

国海证券 王安田