PPI创新高 20年期国债昨艰难发行

　　每经记者郝智伟发自上海

　　昨日，因奥运开幕而推迟发行的财政部记账式国债在银行间市场招标发行。本次国债发行规模为240亿元，以固定利率计息，最终中标利率为4.94%，高于4.88%附近的市场预测均值。共有370.3亿元资金参与了240亿元招标总量的追逐，认购倍数为1.54倍。专家表示，正是由于该期债券期限极长，受利率波动影响较大，机构持有意愿不强，而刚刚公布的PPI指数也给它的发行带来造成了极大的压力。

　　昨日，国家统计局发布的最新统计显示，7月份PPI指数同比上涨10.0%，超过市场此前预期，创下12年来新高，特别是生产资料的出厂价格同比飞升11.7%，令市场对于通胀压力加大、CPI反转抬升的担心再度升温。

　　“PPI高企的确给长期债券的发行带来了很大的压力。”光大证券债券分析师李怀定在接受本报记者采访时表示，从已公布的多项数据显示，PPI传导到CPI的速度可能加快。若如上述预测，CPI仍保持高位，这意味着持有20年的国债根本没法跑赢CPI，机构自然也没有多大持有意愿。

　　而7月PPI数据公布后，现券市场长期国债收益率报价上行了约5～10个基点。李怀定称，这反映了市场对此类长债的担心。据路透国债参考率报价显示，昨日20年期国债买卖均价为4.9193%/4.8245%，交投异常清淡。

　　“此外，从市场基本面来看，需求较小也是该期国债发行不热的主要原因。”东吴商行银行间交易员汪年祝告诉记者。

　　与20年期长期国债的冷清形成鲜明对比，短券的现券和回购成交却非常活跃，昨日，此类券种的收益率便小幅下行，显示市场对此类券种的追捧。