美元连续大涨 疑是王者归来

　　农行上海分行李炜

　　上周五的行情具有显著的转折意义。当天是美元指数连续第四个交易日有效站上牛熊转换分界岭200天均线，技术意义上，美元的中级反转行情可以就此确立。与此同时，上周五个交易日美元指数全部收阳，单周涨幅高达3.7%，这在2001年以来美元一路下滑的过程中是极度罕见的。截至本周一东京市场尾盘，反映美元兑一篮子货币强弱表现的美元指数报收于75.97，虽然较上周末小幅回落，不过其强势整固的格局短期不会受到太大挑战。

　　中级反转行情或确立

　　外汇市场比之其他市场最大的特点在于其是一个“相对”的市场，不会如资本市场或者商品市场那般出现全球性的齐涨共跌现象，相反在这个市场中永远会有一个或者几个相对的强者。无疑，当下最大的热门就属美元了。诚如之前多次提到的那样，美元的强并非源于美国的经济表现比之其他地区更为出色，只是表现得没有那样差劲而已。上周末美国劳工部公布的数据就是个不错的例证，数据显示美国第二季经季节调整的非农业生产率环比年率为上升2.2%，该结果应足以让美联储决策者将利率维持在低位以支撑经济增长。此外商务部公布的美国6月批发库存较上月增加1.1%，不过销售同步上升使得库存/销售比降至1.06的纪录低位。

　　非美货币前景黯淡依旧

　　虽然上周末美国最大房屋融资机构房利美公布连续第四个季度录得亏损，但是美国股票市场仍然出现了大幅反弹，而同时段油价的继续下挫都成为美元表现抢眼的保证。在一度担心美国可能对伊朗发动军事打击前，东线的俄罗斯和格鲁吉亚却先较上了劲。虽然两者的通用货币均无关欧元，但是区域位置的相邻还是难免不成为欧元空头大肆利用的武器，这在上周末的行情中表现得尤为明显。而欧洲央行管理委员会委员魏霖克上周的一番表示也令市场增加了空单欧元的决心，其预计本周公布的欧元区经济成长数据不会太好，而其他ECB管理委员会委员同样非常担忧通货膨胀的进展。欧元目前已经先行击穿了1.50的重要整数关口，虽然该位置六个月来未曾被突破，但是从技术层面讲其支撑意义相当有限。短线除非欧元日线RSI指标能够进一步向下滑至20，否则很难期待其能够出现快速反弹。而投资者目前想介入多单的前提是日线上出现长下影线，否则盲目入场可能还会重蹈上周的覆辙。

　　显然，美国经济的疲势正蔓延至其他地区，而商品价格涨势或许已经到头也降低了美国以外地区升息的前景。

　　即便本周三公布的美国零售销售和资本流动数据将恐令人失望，但分析师普遍认为数据不足以令美元脱离涨势，除非该数据较预期的增长0.5%出现太大的偏离。