国美“未上市”门店去向初定 年底注入中关村

　　缴清1.35亿元竞买款，待完成股权过户，国美的关系企业战圣投资，将成为三联商社的第二大股东。

　　但当业界对“国美电器将剩余300多家门店放入三联商社，并对三联商社进行重组”翘首以待时，国美电器掌门人黄光裕的态度，却突然发生了转变。

　　8月11日，消息人士告诉记者，“在今年5月7日将价值180亿元的鹏润地产的地产业务放入A股上市公司中关村（000931.SZ）后，黄光裕原本希望，将中关村变为其地产业务旗舰。但是，由于今年紧缩货币政策对国内地产业务的巨大冲击，地产类上市公司要想从资本市场融资难度大大增加，因此，近日中关村的管理层提出了‘将国美电器在北京、上海等地的剩余300多家店面放入中关村’的重组方案。”

　　该人士透露，中关村董事会提出的重组方案已经上报中国证监会，目前正在等待审批。

　　中关村股价的剧跌是主要动因。今年5月，在将鹏润地产注入中关村时，黄光裕曾表示，从长期来看，（中关村当时的股价）14.80元已是地板价。但至8月11日，中关村的股价已下跌至6.08元，比5月8日最高的17.80元下降了近2/3。

　　而去年以来，国内以万科为代表的地产公司股价都大幅度缩水。在这样的情况下，如果紧缩货币政策短期内无法改变，地产业务在资本市场就缺乏吸引力，黄光裕再次拨弄起自己的手中的资本魔方。

　　分布在全国18个省市的这300多家门店，在国美电器于香港上市时，由于当时门店的盈利能力还不行，未能一并上市。2006年底，国美电器向商务部提出了“将这300多家门店放入香港上市公司”的计划，然而由于种种原因，这一计划至今仍未获批。

　　此外，国美电器从2007年开始就在寻找回归A股的方式。

　　对于回归A股，国美电器总裁陈晓表示，“由于香港和内地两大资本市场对电器连锁行业不同的看法，这才导致苏宁电器目前的高市值，如果国美回归A股，其股价才能得到真正的体现。因此，国美一定要回归A股，不过，时间和方式是国美无法决定的。”

　　这位消息人士告诉记者，以国美电器上市公司700多家门店2007年近19亿港元的净利润来计算，剩余300多家门店虽然盈利能力不如前者，但是其2007年依然获得了超过5亿元的净利润，2008年更是有望超过8亿元。

　　业内分析，如果这部分资产注入中关村，将彻底改变中关村目前的盈利状况，而且将使中关村在重组中获得资金支持。

　　此前有消息称，这300多家门店，将以另一种方式进入A股市场。即，将其注入国美电器刚刚完成控股的三联商社。对此，国美电器副总裁何阳青表示，“目前，国美电器已经完成了对三联的绝对控股，短期内无需通过重组来增加控股比例。而且，如果三联集团和三联商社的历史遗留问题依然无法得到解决，三联商社的重组还不能进行。”

　　因此，将这300多家门店注入中关村，成为唯一的选择。消息人士告诉记者，“如果顺利的话，这部分门店有望在今年年底完成注入”。