海通证券：PPI年内将逐步见顶回落

　　海通证券（600837行情,爱股,资讯）宏观分析师刘铁军认为，短期之内PPI仍将高位运行，但价格不断上涨对下游需求的负面影响将促使PPI年内逐步见顶回落。

　　刘铁军认为，7月份生产资料价格同比上涨幅度为11.7％，比6月份的10.1％又提高了很多，这是促成PPI达到两位数涨幅的主要原因。

　　在生产资料的三个主要大类中，上游的采掘工业产品价格上涨幅度，加工工业产品的价格上涨幅度最小。这必然会产生利润向上游采掘类行业集中的结果。同时，这组数据也反映了加工工业提高价格转嫁成本的能力比较差。可以预期，在上游原材料上涨和下游需求的双重挤压下，加工工业的行业景气状况将不断下滑。

　　生活资料价格上涨幅度得到有效控制，回落的迹象比较明显，四个主要大类中权重最大的食品类的上涨幅度比上月有所下降。一般生活品类是这当中唯一价格上涨的类别，这可能是上游化工原料价格上涨传递的结果。