CPI回落打开价改时间之窗

　　国家统计局昨日发布最新数据，7月份，居民消费价格总水平(CPI)同比上涨6.3%，连续三个月回落。业界专家普遍认为，未来一段时间内，CPI走势仍有望继续回落。由于6月份油电涨价并未对当期CPI构成太大影响，因此，CPI继续走低或将推进能源产品价格调整进程。

　　据国家统计局昨日发布的数据，1-7月份累计，居民消费价格总水平同比上涨7.7%。其中，城市上涨7.4%，农村上涨8.3%；食品类价格上涨19.5%，烟酒及用品类价格上涨2.7%，衣着类价格下降1.5%，家庭设备用品及维修服务价格上涨2.6%，医疗保健及个人用品类价格上涨3.3%，交通和通信类价格下降1.2%，娱乐教育文化用品及服务类价格下降0.8%，居住类价格上涨7.0%。

　　分析认为，7月份CPI增幅下降主因还在于同比基数上升。值得注意的是，主要影响CPI的食品价格涨幅正在减小。数据显示，7月份食品价格增幅下降0.1%，而6月份降幅为1.1%。不过国金证券王晓辉认为，新的涨价因素仍在积累，至9月份或将出现新一轮反弹。

　　预计CPI将出现反弹成为业界主流观点。中国银行金融市场高级研究员谭雅玲认为，近期CPI回落原因在于政府对价格的控制，短期因素比较明显。目前情况不乐观，未来CPI仍会上涨。她表示，应该平和看待目前的CPI指标，细致分析经济结构和体制问题，提前作出规划。

　　 国家统计局日前公布数据，7月份PPI上涨10%，一举创下12年来新高。不过业界认为，PPI向CPI传导的可能性并不大，原因在于国内生产资料的价格和国际价格联系较大。PPI高企可以理解，然而国内食品等价格相对国际而言较独立，PPI向CPI传导会很缓慢。

　　从PPI向CPI传导的三个主要途径来看，即能源价格及下游产品的传导、农产品生产资料价格上涨对于农产品价格的传导、非食品价格的上涨，由于国家对能源价格实施政府干预，能源价格不会传导到CPI，农产品价格的传导途径则一直非常顺畅，对非食品价格的传导一直不太顺畅。

　　此外，就目前国内生产环境及国际贸易环境看来，由于出口困难加大，需求方对于承接价格上升的能力较差，加之国内企业对于消耗成本上升的能力在逐步增强，导致工业产品出厂价格对于CPI的影响迟迟仍未完全体现。

　　摩根士丹利经济学家王庆表示，生产者价格指数强劲增长推动消费者价格指数走高的威胁非常有限；来自下游企业的竞争使生产者无法转嫁高企的价格。

　　王庆认为，7月份CPI指数增幅下降反映出6月份电价上调对该指数影响不大，或将推动政府在北京奥运会结束后进一步上调电价。

　　还有分析人士认为，未来一段时间不仅是电价，油价也同样面临调整。理顺价格机制是今年政府的重要工作之一。

　　王晓辉则认为，从长期来看，PPI对CPI的影响还是会产生。如果下半年政府不再出台对于能源价格的调整政策，CPI整体向下的趋势是不变的。

　　煤电价格的扭曲造成上半年中央电力企业全部亏损。国资委主任李荣融日前对此表示，随着价格体制改革的进一步深入，这个状况会得到解决。他还透露说，目前国务院已组成专门小组研究油价和电价的改革。