油价下跌会否“飞去来”？

　　近一周来油价显著下跌，但考虑到油价下滑对市场化程度高的国家刺激作用缓慢，以及美元可能重拾升势，油价下行也可能遇阻。那么，高油价是否会“飞去来”呢？

　　实际上，油价也可以说是宏观经济的反向“晴雨表”，在油价市场化程度高的国家，油价上涨立马对经济产生巨大冲击，而下滑却不能令经济立即获益，且刺激经济增长的作用显现相对缓慢。

　　以美国航空业为例，在年初燃料价格攀升时票价及其他费用被上调，而现在每桶油价已下跌了30多美元，航空公司却不急于降票价。汽车制造业也是如此，即便汽油价格再度跌至每加仑4美元下方，制造商们也不会在一夜之间轻易恢复生产。事实上，从玩具到谷物早餐等各类因原材料成本上升而涨价的商品，都不太可能随着原材料价格下滑而降价。

　　对美国企业来说，油价下挫所带来的大部分好处将体现到它们的利润上。包裹运输公司、塑料生产商、食品制造商及其他很多企业都在今年上调了价格，而如今它们并不着急降价。尽管公司获利增多有利于美国经济，但除非它们确信需求正在改善，否则不太可能增产或扩员，从而无法使经济得到更大的激励。单靠低油价是无法解决全球需求放缓和信贷紧缩等基础性问题的。

　　航空公司在做出机票涨价这些令人不快的决定时，已经考虑到公共关系可能受到的损害，因此他们现在没什么理由要改变主意。美国航空公司今年以来一共有21次试图加价，其中15次成功。去年全年，它们尝试了23次，17次成功。

　　过去的五周半中，由于油价下跌，它们没有试图继续提高机票价格。然而，航空公司也没有下调燃油附加费。目前在美国购一张国内往返机票须支付160美元的燃油附加费。如果只是油价的问题则问题不大，但现在美元疲软，经济相对迟滞且前景并不明朗，后两者中任何一项都是航空业难以承受的，如果三个因素同时发生,那对航空公司不亚于一场灾难。

　　油价走低当然是人们喜闻乐见的转变，已经提振了美国消费者信心，并缓解了公司盈利紧张的情况。若油价继续下滑，将刺激支出并鼓励企业在连续七个月裁员后重新招人。不过，消费者和企业首先必须坚信油价会持续下跌，而这可能需要相当一段时间。因为消费者若认定这只是暂时的话，很难改变他们的生活模式。自7月15日油价开始从147美元的峰值下挫以来，标准普尔500指数扬升约8%，标普零售销售指数涨势更加惊人，创下22%的升幅。这暗示投资者认为消费者将恢复原有支出水平，因能源成本在家庭预算中的比重正越来越低。

　　美元中线强势将维持，短线或将强势整理。由于对世界经济的忧虑使其他主要货币承压，美元兑欧元升至6个月高位。从美元的走势看，中长线的走强趋势依然没有变化，但短线来看，超买严重，近日有可能走出强势整理的格局，会对油价的下行趋势起到减缓的作用。

　　此外，近日来看，以下消息值得关注：

　　首先，7月份，中国原油单月进口意外地直线下降了7%，至2005年1月以来的7个月最低。其次，约旦与壳牌谈判开发油页岩储量协议。约旦时下正在与皇家荷兰壳牌公司谈判，就一项有关从约旦400亿吨油页岩储量中开采石油的协议进行磋商。如果该计划获得成功，那么，它将帮助约旦实现能源自给自足并有可能在未来出口石油。再次，伊中两国准备“复活”重要石油协议。伊拉克政府石油部8月10日说，伊拉克计划与中国“复活”一项重要的石油协议。伊中两国在1997年6月签署的这项石油合同授予中国勘探位于巴格达以南瓦西特省的阿赫达布（Al-Ahdab）油田的权利。在中国在1997年赢得了阿赫达布油田的勘探权以后，由于联合国的制裁以及战后安全问题，石油勘探活动被迫停止。今年6月底，伊拉克石油部宣布有41家公司将参加伊拉克6个油田和2个气田的开发招标。这8个油气田的开发合同预计将在明年6月签署。最后，国际能源署(IEA)IEA周二表示，2009年全球石油每日需求增幅将上升6万桶，至93万桶，因非经济合作暨发展组织(OECD)国家的石油消费增加。