韩监管当局松动 汇丰收购韩国外换银行转机

　　全球第四大银行汇丰控股(HSBC)以63亿美元收购韩国外换银行(KEB)51%股权的交易眼见圆满。不料，8月12日，韩国金融监管机构金融服务委员会(FSC)公布，已启动审核程序复议该议案，同时汇丰也向该委员会再度提交增补案协助审核。

　　韩国金融服务委员会相关人士对记者表示，在美国私募基金孤星(Lone Star)2003年收购KEB的法律纷争尚未获得解决之前，将不会批准该银行的出售案。他表示，本次再度复议是因为汇丰与美国孤星基金协议的收购期限已到。

　　鉴于韩国政府近来对国际投资的严控态度，本次FSC对该收购案的复审不啻一场“及时雨”，将汇丰从二度收购期满的死亡线上拉回来。而在此之前，此单收购因两度延迟收购期限，汇丰一度陷入进退维谷的状态。

　　“(韩国政府)为此交易案付出了相当的努力。”汇丰香港媒体发言人David Hull对本报记者表示。

　　两次延期

　　韩国外换银行是韩国第六大银行，占韩国银行业务市场份额的8.8%。该行以外汇业务见长，占韩国外汇业务46%的市场份额，现有存款客户逾540万户，分行350余间，在18个国家设有分支机构。

　　美国孤星私募基金曾于2003年10月收购该行51.02%的股份，然而时隔3年后，该集团因违反相关的法规和程序，以“低于市场价将KEB收购”的罪名遭到韩国检查机关检控。彼时，韩国舆论普遍认为，韩国税务体制存在的巨大漏洞将导致诸如孤星基金的国际投资者有利可图。巨大的反对声令来韩外资遭遇前所未有的“寒流期”。

　　汇丰却迎风而上，于2007年9月与孤星签署协议，提议将支付孤星在KEB的51%持股，收购价为3.4万亿韩元，另加27亿美元，总收购价约达63.17亿美元，相当于以每股18045韩元的价格收购，全部收购将以现金支付。此外，双方同意如果这起交易没有在2008年1月前完成，每股收购价将会再增380韩元。

　　若收购于2008年1月31日之后完成，汇丰将要支付每股380韩元的额外费用，总收购额将由此提高至64.5亿美元。万一该收购无法付诸实现，整个协议将于4月底自动失效。然而，收购却并非汇丰料想的一蹴而就。由于KEB当年的收购案悬而未决，汇丰不得不与孤星协商，将收购期限一拖再拖，从4月30日延到7月29日。

　　“(汇丰)早就在2007年12月便向韩国相关部门上交了审议材料，不过时至今年8月1日，FSC仍未通过该项议案。”汇丰控股一位高层向记者表示。

　　两次的延期，令市场一度传出汇丰将放弃收购KEB的传闻。为一扫阴霾，汇丰控股有限公司主席葛霖声明，该银行业巨头仍然对从孤星基金手中收购韩国外换银行抱有兴趣。另一方面，接汇丰绣球的韩国外换银行也向汇丰抛去了含情脉脉的一眼。该行发言人Kim Sun Gyu表示，KEB非常期待FSC能尽快通过相关审议，以协助汇丰顺利完成收购。

　　对于汇丰而言，收购韩国外换银行是其拓展亚洲市场必须要拿下的重要堡垒。如果该交易能顺利完成，将使汇丰控股在这个亚洲第三大金融市场跃居龙头地位。

　　8月3日，汇丰发表声明表示将遵从韩方的判决，并宣称在判决下达之前，该行或孤星并没有中止该项收购。“一旦收购成功，KEB将给我们(HSBC)带来巨大的财富。这单收购对双方是一种双赢。”汇丰香港媒体发言人David Hull对本报记者表示。“我们对收购KEB非常感兴趣的态度已经很明确了。”

　　“不过复议是否会通过，要看韩国FSC的最终判决。我们只能说是拥有一半的希望。”但他同时声明汇丰没有设立新的收购期限。

　　韩国放行？

　　FSC先前曾表示，将待孤星在韩国的法律争议理清后再处理有关汇丰的收购事宜，但7月底时立场则有所转变，同意将对汇丰收购案展开审查。FSC日前发布公告，表示政府极为关心汇丰与孤星基金之间的收购合约，决定复议该收购案。

　　“在首次提出申请约8个月后，汇丰已重新递交最新的财务数据及相关文件。”FSC在声明稿中指出。于此，FSC将重新启动对汇丰申请案的审查。FSC还表示，韩国政府不会成为汇丰与孤星基金之间的绊脚石，而收购最终是否成功则需参考韩国法院对孤星一案的审判结果。

　　市场舆论普遍认为，该审议的最终结果将于9、10月份作出。美林一位分析人士对记者表示，FSC在对待汇丰收购KEB上日渐宽容。基于韩国政府的积极合作态度，FSC对汇丰提交的交易案应能尽快得到结果。

　　然而，该人士认为，韩国近年来对国外投资者的抵触情绪将严重影响此次法庭判决。而消极的审判结果无疑将导致海外投资者情绪不稳，甚至怀疑韩国司法系统对投资的“不确定性”。

　　据韩国商务部数据，韩国2007年外商直投(FDI)规模较2006年下降6.5%，连续第三年呈下降趋势。