寿险保费猛增64% 专家称“非常可怕”

　　股市延续疲软，通货膨胀持续高位……在这样的宏观背景下，中国保险业保费收入却意外高增长，其中，寿险保费增幅最快，今年上半年收入约4319亿元，同比增幅约为64%。面对这样的“大好”形势，中央财经大学保险学院院长郝演苏昨天却表示：“通胀周期是跟资本市场对接的，通胀的时候如果资本市场不好，寿险业异军突起是非常可怕的。

　　保险成为资本避风港

　　事实上，保险业偿付能力不足已经引起高层的重大关注。7月29日，在保监会二季度新闻发布会上，新闻发言人袁力就表示，某些保险公司可能会在发展过程中由于未及时补充资本金、业务发展较快等多方面的原因，导致偿付能力不足的现象。

　　保险结算利率偏高以及投资收益的下降甚至负增长已经成为目前保险行业面临的重大挑战。从多家保险公司公布的上半年万能险结算利率来看，今年年初，万能险结算利率开始走高，2月份中国人寿(601628,SH)、中英人寿分别将结算利率调高到6％以上，中国人寿年内最高值达到6.05％，中国平安（601318,SH）万能险结算利率也在5月份攀升至6%，此外，中美大都会终身寿险7月结算利率为4.15％，较6月的4.10％略有调高，而平安人寿、太平人寿、泰康人寿则继续维持原利率不变。如平安个人银行万能保险结算利率为6.00％，且连续三个月维持该水平，太平人寿万能险则连续7个月维持 5.00％的利率水平不变。在记者所查询的30多个万能险账户中，利率大多数分布在4%～5.8%。虽然由于股市等投资市场的调整，部分公司的结算利率出现小幅下调，如新华人寿得意理财两全保险 （万能型）7月结算利率为5.25％，比6月5.35％下降了0.1%，7月中英人寿结算利率下降到5.7％，下降0.3%。但这个结算费率仍然比一年期银行存款利率4.14%要高出很多。而目前保险资金的收益无非是银行存款、资本市场投资、基础设施等项目投资，随着股市的走熊，保险资金无法从股市获得“再生产”的超额收益，那么在支付固定收益利率之后，出现支付亏损就成为必然。

　　专家建议：适当收缩保障偿付能力

　　郝演苏在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“今年上半年寿险业大概增长了65%左右，而79%的寿险业务分别是分红型产品和理财型产品。其中相当一部分是从资本市场回流的资金，但是这种业务是占用偿付能力的，如果今年下半年中国股市没什么好转的话，对寿险业的压力非常之大。今年上半年有上千亿保险资金从股市撤离，这说明保险业对资本市场也是不看好的。而且理财产品的保障功能价值是很低的，尤其是在资本市场不确定的情况下，我们盲目地扮演了民间资本避风港的角色，这是很可怕的。”

　　郝演苏认为，资本市场不好的情况下，保险业不能背大势而走，“因为你没有办法扭转这样的市场局面，资本市场回流到银行的资金，变成了保险的收入，这个时候银行是双赢的，一方面银行获得了中间业务收入，另一方面又减少了所谓的贷差，而这个包袱被保险业背下来了，因为这类产品的价值是很低的，这个产品比重越大对保险行业越不好。”

　　郝演苏表示，“保险公司应该学会在市场好的时候扩张，适当的时候收缩一下或者择机选择适当的产品，这样保险公司的偿付能力就会把握得游刃有余。”

　　东方证券保险行业分析师王小罡表示，保险资金有撤退的动作是因为看空后市，跟通货膨胀没有直接关系。近期随着投资市场的调整，万能险的结算利率也出现了一定的波动，但万能险的投资特性较为稳健，当万能账户的实际投资收益率小于最低保证利率时，保险公司可以通过减少平滑准备金弥补其差额。