海通证券 股市走熊 增持债券过冬

　　今日，海通证券（600837，收盘价17.57元）发布2008年半年报。今年上半年，海通证券实现营业收入40.44亿元，比上年同期减少14.91%；净利润20.11亿元，同比减少1.44%；每股收益0.24元，净资产收益率5.36%。

　　在各项主营业务中，经纪业务收入为27.1亿元，同比下降12.02％；自营业务收入为1.98亿元，同比减少81.41％；证券承销业务收入1.27亿元，同比下降25.98％；资产管理业务收入3.72亿元，同比增长25.65％。

　　前三大业务收入的下降，无疑显示了在熊市中券商行业靠天吃饭的弊端。而资产管理业务的增长，主要源于上半年海通集合理财计划产品实现14亿元受托规模。

　　公司董事会指出，虽然经纪业务收入下降一成，但市场占有率上升，为今后发展打下了一定基础。上半年公司总交易量为2.1万亿元，市场占有率达到4.79%，市场排名由第五名上升至第三名。

　　此外，海通证券证券承销业务也比去年同期出现了明显下降。1～6月公司完成了山推股份的配股，维维股份、科达机电的定向增发，浦东建设的公开增发，华东数控的IPO等5个项目，承销金额31亿元；另有8个项目正在发行过程中或者过会待发。

　　值得注意的是，虽然资本市场处于低迷状态，但截至报告期末海通证券计入“交易性金融资产”的证券投资还增加了34.93%，达到46.57亿元。

　　董事会称，为规避风险，公司上半年增持了债券等固定收益类金融资产，而减持股票等权益类金融资产。而此前中信证券（600030，收盘价18.11元）半年报也显示，其债券资产在整个证券投资中的比例已高达70%。

　　分析人士指出，这种证券投资结构上的变化，一方面与A股市场深幅调整，券商股票市值缩水有关；更重要的是反映出券商管理层在整个宏观经济和资本市场前景不明朗的背景下，投资理念趋于谨慎。