7月工业增加值减速环比首现负增长

　　同比增长14.7%已显露经济衰退预期强化

　　早报记者姚伟

　　国家统计局昨日公布的7月份工业增加值创下今年以来的最低增速。数据显示，7月份全国规模以上工业企业增加值同比增长为14.7%，比上年同期回落3.3个百分点。

　　“这个数据比我预想得要差很多。”此前曾表示“最关心工业增加值数据”的东方证券首席宏观经济分析师冯玉明认为，本月工业增加值数据说明中国经济增长已放缓。

　　今年1?2月份，受到雪灾影响，全国工业增加值增速曾创下15.4%的相对低点。

　　冯玉明表示，环比数据更能说明问题。据其测算，剔除季节性因素，7月份工业增加值较6月份减少近2%，这是今年来第一次出现负增长的情况。

　　三大因素导致回落

　　《财经》首席经济学家沈明高指出，外需放缓、企业成本上升和奥运会三大因素导致了本月工业增加值增速回落。一方面，虽然7月份出口出现反弹，但从趋势上来讲还是明显放缓；另一方面，此前刚刚公布的7月份工业品出厂价格（PPI）达到12年新高，意味着企业成本上升，一些企业会减少生产。

　　“其次是因为奥运会，有一些企业关停，特别是运输方面的限制，影响到了企业生产。这个影响可能是暂时的、短期的，奥运会之后会有所反弹。”沈明高说。

　　美林证券认为，如果忽略奥运会的影响，本月的工业增加值应当在15.9%左右，而这一数字将非常接近上个月16%的同比增速。

　　而在冯玉明看来，信贷紧缩以及人民币升值等货币政策影响，才是导致本月工业增加值大幅下滑的原因，“从微观层面看，大量的企业已经因为从紧货币政策而面临生存危机，工业增加值下滑自然不可避免。”

　　煤电减产埋隐忧

　　早报记者从统计局公布的数据分析到，受到国家限价政策影响，煤、电、钢铁等行业的工业增加值下滑明显，而这极有可能为宏观经济的进一步下滑埋下隐忧。

　　国家统计局公布的数据显示，7月份原煤、原油和发电量分别为2.2亿吨、1617万吨和3195亿千瓦时，同比分别增长10.9%、5.0%和8.1%。而今年上半年，原煤、原油产量和发电量分别为12.6亿吨、9433万吨和16803亿千瓦时，同比分别增长14.8%、1.7%和12.9%。“煤、电、钢铁都是国家经济的最基本原材料，不难想象，如果这些行业工业增长值都出现了下降，恐怕宏观经济前景堪虞。”冯玉明强调，国家必须尽快对能源要素价格进行调整。

　　花旗中国宏观经济分析师彭程则指出，国家对电、煤价格进行限制，最终导致市场上既缺煤又缺电。“不过也要考虑到，为了兑现奥运会关于环保的承诺，决策层临时关闭了不少污染严重的能源企业。”

　　经济衰退预期强化

　　伴随着几大关键宏观经济数据在本月揭晓，市场人士对于中国经济衰退的预期似乎正在强化。

　　沈明高指出，工业增加值未来是否会出现反弹现在还难以判断。

　　高盛驻香港经济学家宋宇和梁红认为，工业增加值增长将在信贷紧缩政策的持续影响下承压，尤其是在未来两个月。

　　耐人寻味的是，国家统计局昨日发布工业增加值的同时，再次在其官方网站上挂出了《中国信息报》的述评。这篇题为《对当前经济形势的思考之一：一保一控皆有数》的文章直陈，“现代经济从一定程度上理解，就是信用经济，就是信心经济、预期经济。”

　　该文指出，中央决策已经为宏观经济定调。领悟和把握好一保一控的决策信号，需要进一步稳定预期，增强信心。

　　中国改革基金会国民经济研究所宏观经济研究专家王小鲁昨日提醒，在当前的经济环境下，国家需要进一步提振消费；同时，因为消费不足以弥补进出口下降，国家必须控制好投资与生产的调整力度。