机构:世基投资
大盘本周再度下了一个台阶,虽然目前股指已经止跌企稳,但是低迷的市场成交量水平仍让人担忧,市场形势依然不容乐观。当然,从市场运行的历史趋势来看,每一轮的非理性杀跌后,都会伴随着一定幅度的反弹,而其中蕴涵的阶段性机会,还是值得投资者去憧憬与把握的。
由于市场钢铁价格的下跌,导致近两个月以来,投资者对钢铁采取了绝对回避的投资策略,钢铁上市公司股价也遭受了大幅调整,像宝钢、武钢、鞍钢三大龙头企业的股票跌幅已超过40%,市场已接近“谈钢色变”的地步。但是,随着钢铁行业龙头上市公司靓丽中报的登场,这种观点将发生改变。
武钢、鞍钢、宝钢几大龙头公司的中报业绩都表现不俗,武钢上半年铁、钢、材产量,营业收入和利润均还创历史同期最好水平。而中国钢铁业大腕宝钢今年上半年的业绩也相当不错,其产钢1502.48万吨,同比增长5.6%;实现合并营业收入1280.58亿元,同比增长16.8%;实现利润286.64亿元,同比增长28.5%。从全球范围来看,这样的业绩增长水平都算是不错的。
我们认为,前期的钢铁股价大幅下跌有些非理性。从数据来看,钢铁行业虽然存在市场短期需求过剩,生产成本上升等压力。但整个钢铁二季度的业绩增长符合市场预期,而三季度表现有望与二季度持平。此外,6月份以来钢价只是微幅波动,市场对钢铁行业明显有些过度担忧。
其实,钢铁股目前已进入安全估值区域,在行业中的投资价值比较明显。目前钢铁企业的股价市盈率已经很低,大部分钢铁股市盈率低于10倍。其中,武钢股份、宝钢股份、鞍钢股份市盈已降至5-8倍之间,与国际平均钢铁企业8-12倍的市盈率估值还低。而邯郸钢铁外、韶钢松山、安阳钢铁、本钢板材等还相继跌破净资产,华菱管线、杭钢股份也在破净边缘徘徊。与“国际接轨”的市盈率加上接近甚至跌破“净资产”的股价使得钢铁板块具备了良好的防守性,未来也极有可能成为超跌反弹行情中的亮点。
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