招商银行 四重因素促业绩翻番

　　今日，招商银行（600036，收盘价21.21元）公布了一份靓丽的2008年半年报。报告显示，受益于利差提高、利息收入和非利息收入增长、信用成本下降以及有效所得税率降低影响，公司上半年净利润同比增长116.42％，增幅超过了此前公布中期业绩的宁波银行和华夏银行。

　　报表显示，上半年，公司实现营业收入287.5亿元，同比增长64.4%；营业利润170.52亿元，同比增加90.72%；净利润132.45亿元，同比增长116.42%；净资产收益率也由21.4％上升至36.42％；每股收益0.9元。

　　而公司上半年净利润大幅增长，主要是受到了四重因素影响。

　　首先，报告期内公司的生息资产规模增长、净利息收益率扩大，净利息收入快速增长。截至报告期末，公司资产总额为13957.91亿元，增幅6.50%；贷款和垫款总额为7426.6亿元，增幅10.32%；客户存款总额为10466.26亿元，增幅10.93%。

　　同时，净利差由去年同期的2.85％上升至3.51％，净利息收益率由去年同期的2.96％上升至3.66％，因此上半年公司实现净利息收入241.25亿元，同比增加94.29亿元，增幅64.16%。

　　其次，非利息净收入继续保持快速增长，公司上半年的非利息净收入实现46.25亿元，同比增幅65.65%。

　　第三是公司资产质量保持优良，信用成本持续下降。截至6月30日，公司的资本充足率由期初的10.29％上升至10.41％，核心资本充足率由期初的8.71％上升至8.83％。

　　不良贷款余额92.89亿元，比年初下降11.05亿元；不良贷款率比年初下降0.29个百分点至1.25％；准备金覆盖率216.13％，比年初提高35.74个百分点。

　　另外，法定税率下降也使公司实际所得税率有所降低。上半年公司实际所得税率为22.64%，比2007年同期下降9.41个百分点，所得税下调相当于给公司增加了净利润1611.18万元。