秋季攻势拉开序幕，如何布局潜在机会？

机构：广州万隆
提要：周三大盘的放量暴涨基本扭转了近期持续低迷的运行格局。更加值得投资者期待的是，即将于10月份召开的十七届三中全会将系统地回顾总结改革开放30年来的光辉历程和宝贵经验，并将在新形势下如何全力保证经济平稳较快增长，进一步加强和改善财政、金融调控进行部署。

[热点聚焦与市场机会]

受政府拟推出千亿资金刺激经济方案、监管层将推出大小非减持新政等多重利好传闻刺激，周三深沪大盘展开强劲上攻的行情，深沪股指分别暴涨7.13%和7.63%，成交急剧放大至879.68亿。

周三大盘的放量暴涨基本扭转了近期持续低迷的运行格局。更加值得投资者期待的是，即将于10月份召开的十七届三中全会将系统地回顾总结改革开放30年来的光辉历程和宝贵经验，并将在新形势下如何全力保证经济平稳较快增长，进一步加强和改善财政、金融调控进行部署。可以预期的是，随着市场环境的逐步转暖和投资信心的恢复，一波酝酿已久的秋季攻势或许正徐徐拉开序幕。

市场惊现两大重要转折信号

今年以来，针对“大小非”解禁、减持等全流通市场的新情况，监管部门不断完善相关制度安排，引导解除限售存量股份有序转让。日前，证监会负责人更是表示，将结合市场实际情况，进一步完善大宗交易机制。例如，研究通过券商中介达成交易，引入二次发售机制，完善大宗股份减持的市场约束、减震和信息披露制度；同时，开发可交换债券等市场流动性管理工具，逐步完善市场内在稳定机制。此外，还将加强与国务院国资委的协调配合，建立实时监测系统，对国有股份的转让情况进行监管。

如果说大小非解禁是抑制行情发展的主要障碍，那么，通过管理层不断完善制度安排、合理引导限售存量股份有序转让，当前大小非解禁对市场带来的实质性冲击可以说已经得到了明显的缓解。足以引起投资者高度关注的是，中信证券9.87亿股限售股在8月15日已到期解禁获得上市流通权，而成为第一只实现全流通的权重金融股。而从中信证券周三强劲涨停的走势来看，市场对于大小非解禁的恐慌情绪已经得到了有效的缓解，这极有可能意味着市场重大转机的来临。

其次，中国南车的上市很有可能隐藏某种政策意图，不能不引起投资者的关注。笔者在上日的文章中已经提到，中国南车之所以受到市场的积极追捧不仅仅在于发行绝对价格较低和估值优势，更重要的是，中国南车上市之际，中国证监会围绕市场各方关注的股市运行情况、大小非减持、改善市场供求关系、上市公司增持回购以及打击证券违法违规行为等热点问题表示，我国资本市场稳定健康发展的总体趋势没有改变，并将推动长期资金入市，严控“大小非”减持。证监会的上述表态使得南车的上市营造了一个相对良好的市场环境。同时也让市场引起猜测，南车的上市是否隐藏管理层的某种意图？南车的成功上市并且受到机构资金的热烈追捧在一定程度上起到了稳定市场信心的重要作用，更令人联想到2003年底长江电力在市场持续低迷之际上市并促成了一波跨年度大级别反弹行情。中国南车的成功上市应该也是行情转折的重要标志。

三大思路挖掘潜在机会

随着行情的逐渐转暖，笔者认为当前阶段投资者应主动去布局市场潜在的机会。首先，从板块估值角度出发去寻找市场的估值洼地。经过连续十个月的调整之后，一些重点板块和行业的估值风险已经得到充分释放，从资金流向的特性来看，市场估值洼地必然是主力资金重点关注的焦点之一。根据统计显示，钢铁行业静态市盈率为8.73倍、金融行业平均静态市盈率为13.07倍左右，估值优势明显；此外，能源煤炭、有色金属、房地产、交通运输等行业静态估值都在20倍以下，值得重点跟踪。

其次，从未来政策调控的重点出发去挖掘潜在的市场机会。根据下半年政策调控的重点来看，随着通胀压力的缓解，政府可能进一步理顺资源价格体系。其中主要涉及电力板块和石油石化行业。另外，为了刺激内需，未来政策的重点可能进一步扶持消费产业，包括生物医药、医疗、金融服务等都值得关注。此外，在我国经济转型期间，政府必然会安排资金加大公共基础设施建设，包括铁路、城市轨道交通等基建行业有望成为投资亮点。

再次，从未来金融创新的角度来看，管理层可能在奥运之后加大金融创新推进的步伐，创业板、股指期货以及融资融券等金融创新可能进一步加快，涉及的板块包括金融、参股期货、创投等。

[市场风险与策略]

国际投行摩根大通的报告显示，“动用部分外汇储备资金用于设立一只基金以稳定股市”这一建议已经被列入决策层的考虑范围。政策制定者正研究政府智囊团给出的一系列建议，包括将资金用于投资国内的基建工程及社会事业，并以此促进消费。

[今日消息面]

周三主要有以下信息值得投资者关注：

1.国家发展改革委近日发出通知，决定自8月20日起，将全国火力发电企业上网电价平均每千瓦时提高2分钱，电网经营企业对电力用户的销售电价不作调整。通知要求，各省（区、市）电网火力发电企业上网电价具体调价标准依据该地区煤炭价格上涨情况确定。除西藏、新疆不作调整外，各地火力发电企业上网电价调整幅度每千瓦时在1分钱至2.5分钱之间。

2.截至20日，沪深两市披露半年报的上市公司达878家（含9家发布上市公告兼半年报的公司），超过了上市公司总数的一半。据统计，这878家公司上半年加权平均每股收益为0.24元。

3.18日至19日，中共中央政治局常委、国务院副总理李克强在天津考察。他强调，要按照中央关于做好今年下半年经济工作的部署，深入贯彻落实科学发展观，把握发展机遇，依靠改革开放，增强发展的动力和活力，培育新的经济增长点，保持经济长期平稳较快发展。

4.财政部有关负责人表示，为帮助解决中小企业发展面临的困难和问题，中央财政将进一步加大支持力度，今年中央财政安排中小企业专项资金35.1亿元人民币。

[今日市况]

受政府拟推出千亿资金刺激经济方案、监管层将推出大小非减持新政等多重利好传闻刺激，周三深沪大盘展开强劲上攻的行情，深沪股指分别暴涨7.13%和7.63%，成交急剧放大至879.68亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2332.48点开盘后略微下探至2306.66点，此后在金融、地产、煤炭、有色等主流板块强劲反弹的推动下震荡上攻，盘中最高冲高至2523.47点，并以次高点2523.28点报收，收出长阳线，并连续突破5日和10日均线阻力，这也是今年4月下旬管理层推出下调印花税政策以来，大盘创出的单日最大涨幅。深成指相应呈现放量上攻的态势。

从盘面情况看，两市个股全面上涨，大批个股涨停。根据盘后粗略统计，两市合计超过260只个股以涨停报收（不包括S及ST类个股）。从板块风格来看，金融板块整体涨幅达到9.06%，位居涨幅前列，其中券商板块全线涨停；浦发银行、华夏银行、南京银行也以涨停报收。其次，煤炭、农药化肥、有色金属、地产板块也有突出表现。

周三，上证综合指数以2332.48点开盘，最高2523.47点，最低2306.66点，报收2523.28点，上涨178.81点，涨幅7.63%，成交609.57亿；深成指开盘7918.57点，最高8553.82点，最低7874.79点，收盘8531.15点，上涨567.58点，涨幅7.13%，成交270.11亿。