大盘回调整固，关注量能变化

机构：广州博信

由于昨日多个利好传闻并未得到确认，因此周四大盘低开低走，但成交量与近段时间相比还是有所放大，而预计后市大盘指标股的走势将成为股指短期的风向标。

消息面上，继7月22日两市首家银行股宁波银行率先披露半年报后，随着今日深发展A等三家银行同时披露了半年报业绩，各大银行半年报在本周进入了集中披露期。

半年报业绩显示，各家银行均克服了宏观环境的影响，在利息收入增长及业务规模扩大的助推下取得了业绩大幅增长。银行板块仍属于业绩增长最为明显的群体之一。银行板块优良的半年报业绩，不但吸引了QFII的建仓，也成为了近期机构资金流入的热门板块。我们认为，在近一年的调整行情中，银行股的跌幅可以说是名列前茅的，但无论是在6000点还是在2300点，其估值水平却一直处于市场估值的低洼区域。因此，从这点可以看出，投资者思维的变化在银行股下跌行情中是起到绝对的引导作用。如果从一个全球一体化的角度去看，受次级债危机伤害最深的就是金融板块，但中国资本市场还是一个封闭式的市场，而中国的银行作为一个新兴的服务业是处于一个高速发展的时期，如果只是一味不经分析而把其他市场的变化硬搬到A股市场里，那是相当不可取得。同时，在一个资产价格下降的周期里，市场对银行坏帐的担心也是可以理解的，但中国银行业较高的拨备覆盖率和资产的稳定性将大大降低了坏帐大量出现的风险，所以以目前银行整体市盈率11倍的估值优势看，该板块已具备能力来打破前期趋势思维的惯性。

热点方面，近期大盘虽然持续震荡，但定向增发及整体上市题材却依旧十分火爆。随着《上市公司收购管理办法》的正式实施，市场的并购重组活动正不断持续升温，我们认为其中的原因在于当前市场正逐步进入全流通时代，由于大股东股份获得了流通权，对上市公司的态度发生了积极的变化，有动力向上市公司注入优质资产，从而提升公司的投资价值，增大公司的市值。因此，在全流通的市场下，随着并购的大量出现，重组题材个股也随之再度活跃，同时与以往相比，其内涵更加的丰富，对企业的影响也更大，将展现更多新的特点，也为投资者提供更多新的机会，后市该板块值得重点关注。

技术面上，周四大盘未能承接昨日的涨势，早盘低开稍做反弹后便展开了调整，其中中国南车和电力板块的快速下挫对市场刚唤起来的人气产生了较大的打击。从整体上看，目前大盘仍处于一个弱平衡的格局里，而市场进行交易的都是场内资金，而这批资金的意向是以市场趋势为主导，同时在大小非问题仍未解决之前，供大于求的局面也将使得这批场内资金裹足不前。因此，如要打破市场的僵局，必须要有新资金的加入，因为只有那种不限于旧思维体系的资金才能重建新的市场估值体系，此外，在近期题材股轮番炒作后，新资金进场的首选对象应是估值便宜股价调整到位的大盘蓝筹股，所以投资者近期可重点关注该板块的动向。

***风险警示：

随着股市波动的加剧，对于投资者的风险教育已经成为证券市场刻不容缓的工作之一。近期，国家相关部委为进一步促进国内证券市场的健康发展，陆续出台了一系列政策对股市进行调控，这是国家为了防止股市过热、入市盲目、短线交易频繁的有效措施。作为规范的证券投资咨询机构，配合管理层对投资者进行风险教育，是我们义不容辞的义务和责任，我们郑重提醒投资者：“股市有风险，入市需谨慎”！

（广州博信）