制造业资金撤离房地产苗头初现

　　长期以来，上市公司热衷进军房地产搞多元化，然而，随着房地产市场景气度的下滑，一些公司开始退出这个曾经令人疯狂的暴利行业。

　　“当初设立房地产公司的目的就是看到房地产利润高，希望拓展新的收入来源。

　　日前，主业为电力设备制造业的五洲明珠宣布，拟转让2006年设立的潍坊五洲明珠房地产有限公司股权。其理由是，在银根紧缩的形势下，房地产市场存在着较大的不确定性风险。实际上，在6月份，以生产薄膜为主业的中达股份也宣布，将其持有的三家房地产公司的51%股权转让。

　　天相投顾地产行业分析师周炯注意到，今年以来，制造资本退出地产的现象越来越多，“以前都是往里面进。”周炯认为，制造资本退出地产业比较容易，因为，土地和房产转让相对容易，不像其它一些行业，需要处理设备等。“不过，目前还看不出制造业资本大量退出房地产业的现象，还只是个别现象。”

　　诸多迹象显示，近年来，有大量制造业资金流入地产行业。联想房地产、海尔房地产、雅戈尔房地产……国内的IT、家电、制衣、制药等几乎所有的制造业都将目光瞄向了房地产，有数据显示，我国目前已有300多家上市公司涉足房地产开发领域。在浙江、福建一带，“由于纺织服装行业不景气，很多公司都涉足地产，希望开拓新的利润来源，不过这里面的风险很大。”天相投顾纺织行业分析师于化海说。

　　目前，行业的调整已经从一些房地产类上市公司身上得到体现。招商地产一季度报告显示，今年一季度实现净利润3696.19万元，比上年同期减少42.10%，近日，万科宣布，下半年开工面积将由原计划的848万平方米减少到683万平方米，减幅19.5%；中小房地产商的日子更不好过，深鸿基预计，2008年1-9月净利润约为-4400万元至-5600万元。

　　“房地产开发需要大量资金，这可能造成资金占用的风险。”周炯分析。五洲明珠上述内部人士也表示，如果公司的地产项目要继续开发下去，至少还需要1个亿的资金，而现在将其转让，不仅不需继续投入，还能得到一部分资金。该人士表示，目前公司电力设备主业方面对资金需求比较迫切。

　　据了解，大多数涉足房地产多元化的公司的地产业务大多属于中小规模。业界认为，与实力规模相对较大的上市房企相比，中小房产商融资难度更大，由于资金紧张，很有可能造成内部资金拆借。一旦房地产业务出现问题，上市公司整个资金链就会发生断裂。

　　推行地产多元化的另外一种担忧是，公司收入主要依赖地产，主业盈利能力有限，一旦地产业务下滑，将导致公司业绩大滑坡。以红豆股份为例，该公司主业为纺织服装，但2007年上半年，公司来自房地产业务的收入为1.87亿元，占总收入的27%，到了2008年上半年，公司来自于房地产行业的收入下滑到5549.83万元，仅占总收入的9.98%。

　　可以想象的是，如若房地产市场景气度继续下滑，上述风险可能会日趋增大，利益驱使之下，更多主业非房地产的上市公司将撤军地产。