雅戈尔:服装巨子 多轮驱动

机构：北京首证
【首证个股】 2008年9月1日

雅戈尔:服装巨子 多轮驱动

雅戈尔（600177）：公司是中国服装行业的龙头企业，根据中华全国商业信息中心、中国商业联合会的全国大型零售商场的商品销售抽样统计，2007年12月份，雅戈尔衬衫综合市场占有率14.04%，西装综合市场占有率16.27%，综合市场占有率已经分别连续十三年和八年位居全国第一。

去年公司还完成中国服装行业最大的一笔海外并购，以1.2亿美元的价格成功收购美国Kellwood公司旗下的香港新马集团。收购完成后，公司对其整合进展很顺利，在美国的营销企业也与它进行了合并，目前年产衬衫8000万件，已经成为全球最大的服装生产企业；西服方面，目前公司已经拿到PEERY ELLIS的授权。另外，在休闲衬衫这个市场上，还有很大的发展空间。公司将依托新马的营销和渠道优势开发外贸客户，新马的男装生产也将逐步向国内生产成本较低的地区转移，整合的效益将逐步体现。

公司房地产业务呈健康发展态势，被三十家房地产主流媒体评为2007年中国值得尊敬的房地产品牌企业；被中国房地产产业协会、中国指数研究所评为2007中国房地产百强企业。下属的雅戈尔置业公司正在开发中的东湖花园地处麦德龙商业圈，占地670亩，总投资约15亿元，在宁波首次引入国外先进的规划设计理念，倡导都市休闲度假生活方式，并融入环保和智能化等高新技术，目前看项目预售情况较好。此外，公司还谨慎增加土地储备，成功竞得了两个地块，增强了业务发展的后劲。

值得关注的是，公司在股权投资方面也取得了相当不错的成绩。中报显示，公司持有包括中信证券、海通证券、金马股份、交通银行、双鹤药业、中国铁建、百联股份、大秦铁路在内的8家上市公司股权，同时持有1.5万股恒源转债。其中，24390万股中信证券初始投资金额为2.09亿元，期末账面值为58.34亿元。由此可见，丰厚的投资收益为公司今后的稳健发展打下了坚实的基??/p>

从走势上看，该股下探8元整数关后企稳，沿5日均线小幅攀升，成交量温和放大，资金逢低吸纳迹象相当明显，虽然短线遇阻于40日均线，但整理格局十分强势，后市一旦有效突破，则回升空间将被有效打开，可中线关注。

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