中国创业企业的软肋

　　中国创业企业的软肋

　　毛泽东曾经写过一篇批评不良学风的著名文章叫做《改造我们的学习》，在文中他为那些不注重深入中国现状、不注重研究中外历史、不注重马列主义的实际应用者画了一幅像：“墙上芦苇，头重脚轻根底浅；山间竹笋，嘴尖皮厚腹中空”，旨在斥责那些只知道生搬硬套又或者信口开河的人。

当今我们这个社会普遍笼罩着一种浮躁、轻狂、虚无的氛围，不但日益侵蚀着我们学习、工作的各个角落，也渗透到了企业管理的方方面面。纵观当下中国创业企业，其中也存在着两大软肋。

   其一，中国创业企业普遍患有科学管理DNA缺失症，究其原因主要在于以下几个方面：首先，基础管理薄弱。中国的创业企业在高速成长中面临的陷阱，与企业的基本功、市场赋予的资源以及空间等方面都难以匹配。其二，创业者与创业企业大都处于稚嫩阶段。在创业过程的初期，农业文明向工业文明转型，农民成为市民，农民工成为产业工人，创业者则成为企业家，而这些转变都发生在较短的时期内，因此，不论是企业还是管理者都相对不够成熟。基于以上两点，建议大家看看100年前的科学管理课（泰罗制），这种集精细化、标准化、流程化与数量化于一体的管理方法可以算是管理科学与现代管理大厦的“地基”。而中国创业企业当下的另一个软肋则是传统优势难以维系，高速增长与更高速的耗费及破坏性的生产。

　　面对中国创业企业的两大软肋，深入研究创业企业的风险特征，如何向创业企业“提问”？又该如何更全面、更准确、更及时、更具有针对性的披露创业企业的“与众不同”和风险特性呢？我认为企业的波动性与不确定性、轻资产的安全感、信息不对称、适应环境变化的能力、持续创新的能力以及团队的稳定性都是相当重要的，而我们所要做的则是夯实创业板市场的资源基础。

　　要想夯实创业板市场的资源基础，首当其冲的就是提高拟上市企业的质量，而想从源头上培育优质的后备资源就要把上市资源培育作为基础性、战略性的工作来抓。第一，我们要把资本市场利用程度与效果作为地区经济竞争优势差异的重要指标、政府政绩考核的重要指标，要把发展资本市场纳入落实科学发展观、实施地方经济发展战略与金融工作会议、经济工作会议决议文件中，明确工作思路，确定推动企业上市的方向、规划与分工。第二，要完善组织结构，领导抓、抓领导，配备专人负责协同企业上市工作。第三，要因地制宜地出台利用资本市场发展地方经济和加快推动优质企业与资本市场对接的政策、措施，从税收、土地等方面对拟上市企业予以支持，降低企业改制上市成本。第四，要优化政务环境，建立企业改制上市“绿色通道”。国资、税务、工商、国土、环保等与企业改制上市相关部门简化审批环节和流程，改善服务，提高效率。除了提高拟上市企业的质量，还要建立“优中选优”的选拔机制。满足创业板最低限上市条件的上市资源比较多，但是不可能所有达到最低限的企业都能够立即上市，因此，一定要让以保荐机构为核心的中介机构发挥市场化筛选作用，完善发行人质量评估体系与风险控制体系，建立更科学的上市企业遴选机制，充分发挥创业投资与股权私募基金的特殊价值。此外，还要倡导正确的上市观，上市是创业企业转换经营机制、增强核心竞争力、强化规范运作、提高团队素质的重要途径，一定要严防企业的概念包装，杜绝投资炒作行为，以清洁我们的市场行为。

　　（作者著作有《16节科学管理课》一书）

　　谁将挑战百度和Google？

　　搜索的硝烟似乎已经散尽，Google成为美国最成功的互联网公司，同样，百度在中国高踞互联网市值最高的两家公司之一。但挑战者依然没有放弃。说到挑战，一个意思是说谁将在搜索领域里挑战王者的位置，另一个意思是说哪种业务会超越搜索。谁能想到几年前还是互联网盟主的雅虎，今天正在艰难地为自己独立存在而拼搏。

　　有一点大家是有共识的，搜索已经成为互联网中与邮件、即时通信并列、最为重要的应用了。各大门户也都在显著位置放上了搜索框，不敢怠慢。新浪内嵌了Google的搜索；网易是自己的有道搜索；搜狐有自己的搜狗，并且推出了搜狗拼音输入法；雅虎有自己的易搜；腾讯有自己的搜搜。独立的搜索公司，中搜还在坚持。从竞争形势上看，国内百度还是一枝独秀， Google是配角儿，其他搜索引擎份额少的可怜。在美国，市场集中度不如中国高。根据comScore 的数据显示，2008年5月五大搜索引擎Google、Yahoo、Live、AOL、ASK中，Google占有超过60%的市场份额，但Yahoo还是有20%以上的市场份额，微软8.5%，AOL和ASK各4.5%。

　　为什么百度、Google没有真正的对手？原因可能是百度和Google之外的搜索引擎至今还没有给人们一个充分的理由：为什么要用它们，更加准确？信息更全面？更加易用？

　　再造一个通用搜索是可能的吗？

　　需求方面确实存在。现在的用户对搜索引擎并非都是满意的，搜索结果过多、重复、死链接、找不到所需要的内容等等。搜索引擎的转移成本也不高，人们更换百度搜索可以发生在几秒钟内，这不像QQ，因为有很多好友在上面，不方便更换，有网络效应。那么，为什么挑战还没有大的进展？

　　百度、Google最重要的还是品牌和效果。在互联网上获得声誉不是一件容易的事，效果的差别如果不明显也不会引起用户转移。百度和Google其实都很明白这个道理，所以它们的策略都是拼命扩张。让人们生活在它们的世界里，同时投入大量的资金搞搜索引擎的研发，提高效果。前一段有报道，百度用闪存取代硬盘也是这个道理。对于新进入者，要想打破这个格局就要技术上有较大的突破，有足够的资金，并有较好的推广方法。

　　其次，百度、Google也在不断补齐垂直，防范竞争。页面、新闻、音乐、图片、地图是搜索引擎运营商提供的最基础搜索服务。Google前一段对巨鲸音乐网进行投资，双方共推免费MP3搜索服务，补的就是音乐这一块儿。2007年百度拿到新闻许可证，花大力气打造新闻门户，前一段又有消息与和讯网合作财经频道，目的大致相同。与此同时，围绕着搜索引擎正在形成新的产业环境。新进入者，同样要建立这样的产业链。

　　对于一个创业公司，这几个方面都不容易做到。除非有颠覆性的技术出现。对于一些有实力的公司，不是没有可能性。这取决于它们是否利用了自己的优势，抓住用户的需求。

　　试图冲击霸主地位的公司不断涌现，既有创业公司，也有行业的大佬。原Google工程师近日在风险投资的支持下又推出了一个叫Cuil的搜索引擎，具体如何还不好说。微软花了巨额资金，到现在还是拥有很少的市场份额。这也说明了在这个市场中竞争是不容易的。倒是在垂直、细分领域出现了一些机会。

　　生活搜索正在为人们所重视，这是在搜索的深度上做文章，包括城市内的衣、食、住、行等。通用搜索在这方面没有任何优势。企业搜索是另一个用户群。国外Autonomy、Endeca、FAST和Vivisimo都取得了不错的业绩。移动搜索的创业公司好像没有想象得那么幸运，同样，它们也要面对这些搜索的巨头。

　　互联网是个神奇的领域，没人知道会出现哪种新业务会取代今天搜索公司的地位。也许，就是你那间创业公司！

　　迷你博客和SNS的悖论

　　2006年出了两件大事， Facebook和Twitter一夜窜红，各自成为SNS和迷你博客的代名词，他们的先驱如MySpace、Blogline等等只有眼巴巴地看着自己的客户以几何数字的速度疯狂地流失到对手的阵营。两年过去了，Facebook和Twitter因为克隆者众多所以依旧热闹，新的功能如F8开放平台、站内搜索Summize每次都能够吸引无数媒体、用户和评论家的眼球和猜测，然而盈利仍然是遥遥无期；反而是MySpace甚至国内的51.com发扬草根精神绞尽脑汁一分钱一分钱从用户及广告主身上赚钱。没赚钱的总是说“等等，我们会有革命性的盈利模式的”，赚到钱的反而说“我没有固定模式，但是有人愿意付钱”，极具讽刺。从人气到赚钱中间有很多被忽略的逻辑环节，有些逻辑环节可能根本就走不通，这就是悖论，是伪命题。

　　悖论之一：迷你博客是博客。虽然都叫博客，但一百多个字一条的迷你博客不是博客，是电脑短信，而且是群发的垃圾短信（至少绝大部分是垃圾），没有上下文、没有关联、没有可读性的有感而发，满足了个人广播的欲望和少数人的偷窥欲望，跟地下电台一样见不得光。博客发展到今天是专业言论的舞台，这些内容虽然主观，但是具备可读性和一定的深度，甚至有些专业博客如mash.com牢牢地掌握了行业的话语权，成为主流的行业媒体。迷你博客非但没有向深度走，反而向着广度和肤浅的非主流大众传播走，其作为媒体的可能性基本不存在。

　　悖论之二：迷你博客是通信。Twitter的创始人号称，Twitter本质上是一个通信系统。通信系统的价值在于覆盖，电信的通信系统因为无缝的覆盖和高质量的服务所以收费，QQ和Skype在电脑端基本无缝覆盖但是远不能和电信比，所以走社区增值服务的套路，迷你博客比电信至少差了几个数量级的覆盖率，它的必需性和可用性作为通信工具基本不存在。

　　悖论三：SNS是互联网操作系统。因为微软试水入股Facebook，业内惊呼Facebook是网络操作系统，这是个概念性的错误。互联网本身是个耦合平台，其内容和服务交互分享是与生俱来的，不需要一个电脑操作系统来制定逻辑和指挥调度，就像市场经济永远都是经验的总结而永无规律可循，因为参与者本身也参与游戏规则的制定，参与者的行为和规则之间是一个永远循环的博弈。SNS如Facebook目前充其量只是一个提供了较为开放和良好体验的，介于好友和陌生人之间的一个圈子，解决一些诸如打听消息、消磨时间、猎奇等可有可无的细分需求，SNS的用户可能是精准投放广告的对象（虽然SNS本身的聚众能力制约了其分众的精准性），但是它比起浏览器的必需性还差的很远。

　　悖论四：Widget的扩张性。Widget就是博客或者SNS里的第三方应用，或者叫“插件”，它的寄生性决定了它对所在平台的高度依赖，尽管Facebook和校内网等SNS都在招募开发者为它们开发这类小插件，但是基本不会有VC给这类插件公司投资，插件就像早年的Netscape，最后不可避免地被IE干掉。著名的插件平台如Slide早在为Facebook做插件之前已经以幻灯秀名扬天下，Slide的成功跟Facebook没有关系。事实上，Twitter、Friendfeed等本身SNS插件的功能大于其社区的功能，也意味着迷你博客不能成为一个单独完整的服务，它能不能反过来颠覆SNS就要假以时日了。

　　悖论本身不是结论，而是一个目前没有答案的探讨，沿着传统媒体的思路梳理互联网媒体的方向可能是比较讨好广告主的一个捷径。新浪是日报，搜狐是周报，那么谁是周刊？读者文摘？精品购物？也许BBS、迷你博客、SNS的结合是一个方向，当然这中间除了聚集人气是第一步外，还需要解决流动性、可读性、编辑能力等等。方向上显然是向现有媒体形态靠拢，因为读者和广告主都是现成的，这样所产生的商业模式成为悖论的风险也会大大降低。

　　

　　熊市下的创业投资

　　8月，奥运的喜庆气氛弥漫在全国各个角落，但中国的股市却是“我行我素”，自行走着下坡路。较之去年的高点，目前上证指数已经跌去近60%，成交量也一再萎缩。

　　在资本市场的熊市下，创业投资也开始趋于谨慎。虽然从数据统计上，目前还看不出投资金额或投资案例数的下降趋势，但是由于完成一项投资一般需要3个月或更长时间，所以对于投资的统计数据不可避免地存在时滞。实际上，目前很多VC已经开始捂紧钱袋，和企业一样准备好“过冬”了。在过去的几个月中，一方面VC投资出手更为谨慎，投资价格也逐渐降低；另一方面，已投资的企业中，能上市的就尽快推上市，即使降低发行价、缩减发行股份也在所不惜。

　　VC的这种谨慎在美国市场上，即使从统计数据上来看也已经呈现出明显的趋势。2008年第二季度，美国证券市场出现了自1978年以来第一次风险投资支持的IPO项目为零的现象。与此相呼应的是，第二季度，美国风险投资步伐也有所放缓。Dow Jones Venture Source的报告则指出，美国在2008年第二季度的风险投资额较2007年的高点下降了12%，是18个月以来的最低点，投资项目数则创2005年以来最低点。

　　这听起来与VC行业的投资理念似乎有所相悖。传统意义上，创业投资应该是周期相对较长、流动性较差的一种投资。这类投资并不能完全着眼于短期的收益，因此，与当下的公开资本市场的资产价格并没有直接的可比性。

　　在经济繁荣时期，公开资本市场价格达到顶峰，相应地推高了私募投资市场的价格。但由于私募投资市场的特性，投资后并不能即时流动，等到未来退出时可能反而到了经济周期的波谷，资产价格被低估，退出回报偏低。相反，在经济周期的波谷时期，各项资产都很便宜，如果此时介入，待到经济繁荣时期再退出，就可能是回报非常丰厚的投资。因此，从这个角度看，企业的冬天倒可能是VC的春天。

　　但知易行难，人们投资时总是和当下的资产价格作比较，来判断投资的价格是否合理。半年多之前，国内Pre-IPO项目的投资价格往往被“炒”到10倍甚至15倍以上，而今却是8倍以下大家都还要再三掂量。这和股市很有异曲同工之妙，在去年股市高歌猛进的时候，唱高到8000点甚至10000点的大有人在，市盈率也节节攀升。今年则形势急转直下，相当多的人在股市3000点以下开始转为一路看空。看来，外在环境的影响还是不容小视。

　　当然，VC在目前市场环境下的谨慎也不全然是这种价格比较的心理作祟，更重要的原因可能是，对未来经济走势的不确定性预期使得他们不敢贸然出手。一方面，他们需要留有一部分资金，在必要的时候支持已投资的项目；另一方面，大家还没法判断现在是否是波谷，是否是投资的最好时机。

　　看来，国内的VC投资项目数和投资额的低点，也很有可能在未来一年内出现。