可乐高溢价收购说明了什么？

　　这两天除了大盘考验历史高点2245点、市场掀起关于股改成败的大讨论之外，可口可乐179亿港元收购汇源果汁也成为了一个关注的话题。就此事，昨日中国证券网做了一个网上调查，主题为“你是否赞同可口可乐收购汇源果汁？”结果，竟然有98%的网民不赞同汇源“卖身”。

　　显然，不同的眼光造就了不同的观点和行为。周三，可口可乐高调宣布以现金收购中国汇源果汁集团有限公司，报价为每股12.2港元，总交易金额不超过24亿美元。受此消息刺激，昨日汇源果汁在香港市场开盘后暴涨164%，其权证则一夜之间翻了199倍，再度演绎了一个资本市场的神话。12.2元的收购报价是汇源果汁9月2日港股收盘价4.14港元的近三倍，但仍然被质疑开价过低，有趁火打劫之嫌。

　　众所周知，可口可乐是巴菲特终身持有的三只股票之一，从巴老日前要以5亿美元购买某中国公司股票到现在其终身持有的可口可乐发起在中国最大一笔收购，显然看中的是中国经济发展前景和公司的投资价值。在这个时候，我们是不是该扪心自问：可口可乐出这么高的溢价说明了什么？是可乐出价高还是我们的股价偏低？目前是否应该重新衡量一下A股市场的内在价值？关注一下那些被忽略的积极信号？尤其是那些被不断抛售、价格不断下挫、已经具有了长期投资价值的上市公司。

　　更应该注意的是，在近期机构重仓股成为杀跌的主力，唯一百元股贵州茅台岌岌可危，一元股重现江湖，基金重仓股几天内股价遭腰斩，一大批业绩优良的上市公司在泥沙俱下的指数跳水中被无情通杀，一时间市场投资者“哀鸿遍野”。在机构纷纷不计成本抛售的同时，目前A股已经彻底失去了资本市场的定价权。没有话语权，当然只有任人宰割。如此发展下去，或许A股市场也将出现第二个第三个汇源，而且溢价会更低。

　　好在目前上市公司的部分大股东们已经意识到了这一点，“自救工程”正悄然实施：高管增持、大股东增持、承诺不减持等消息频繁出现，吉林森工、通宝能源、海信电器、有研硅股、第一食品等上市公司大股东纷纷出手回购。当然，上市公司的自救增持未必会让股价立刻走出颓势、绝地反转，但至少体现了上市公司管理层对自家股票投资价值的肯定，以及未来股价触底回升的信心。目前市场最缺的就是投资者信心，上市公司用自己的力量表达了信心，如果管理层不光用嘴、而用实际行动增强投资者信心的话，相信市场离底部不远。