规定期限未获批 美对冲基金入股沈机集团流产

　　继前不久徐工集团与凯雷投资宣告分手之后，国有机械企业沈阳机床集团（下称“沈机集团”）也与美国对冲基金JANA擦肩而过。

　　昨天，沈阳机床（000410.SZ）董秘关欣向《第一财经日报》证实了外方折戟母公司沈机集团这一消息。

据关欣透露，双方合作终止的一个重要原因是，在规定时间内股权转让一事没有获得有关部门的批准。

　　一年前JANA突然进入

　　去年4月12日，作为我国最大的机床集团之一，沈机集团拟转让49%股份引起一片哗然。当时，该股权转让也是上海联合产权交易所首次对外推出10亿元以上的东北国有企业产权交易项目。

　　沈机集团将49%股份分为两个标的：先期转让30％股权，底价为10.1亿元，剩余19%股份底价为6.4亿元。

　　当年6月11日，美国前三大产业基金之一的JANA击败国内工程机械巨头三一集团，获得沈机集团30％的股份。这不仅是JANA在中国的首次出手，也是国外对冲基金第一次投资中国实体。

　　成立于2001年的JANA，曾投资北美的最大独立炼油企业Valero、时代华纳、英格索兰等，与其他对冲基金快进快出的投资风格不同，这家产业对冲基金的特点在于，通过对一些投资企业的业务进行重组而获利。该公司在全球数百家企业中投资了200亿美元，年度净复合投资回报率达24％。

　　一位知情人士当时曾对本报记者表示，早在沈机集团推出国企引资项目之前，公司就做了大量案头工作，包括对该集团的内部情况、市场、未来发展等多方了解和沟通。

　　JANA公司最终赢得转让方的认可，也是因为他们满足了沈机集团多个要求，其中包括5年内不转让股份。在今年1月，JANA仍在准备向有关政府部门报送材料，同时希望引入两位新的合作伙伴来一同参与沈机集团的改制。

　　多重原因促使项目终止

　　今年8月底沈阳机床的中报曾透露，该股权转让尚需报有关部门审批，19%股权未确定受让人。

　　国金证券分析师董亚光向《第一财经日报》表示，这次失败是在预料之中。“徐工都没有批，这个项目的批复难度更大。”

　　也有传言称，这次合作失败的另一个因素是因为JANA的资金不够。不过关欣则表示，这说法也不是很准确。知情人士也对《第一财经日报》透露，不是资金不够，而是由于美国次贷危机，整个对冲基金在海外的投资规模在缩减，这种情形下，如果没有得到很好的回应，项目显然会发生一些问题。

　　而据本报记者了解，还有一种原因是JANA对于上市公司以及沈机集团未来发展存在一些忧虑。

　　“尽管沈阳机床实际控制着两家上市公司，收购了云南CY公司和德国希斯公司，且几年前已经过业务重组，但去年沈阳机床的赢利只有4000多万元。”知情人士向本报透露了沈机集团的运营状况。而媒体也曾在去年年中披露，沈机集团总资产79.8535亿元，但其负债总额已达57.0449亿元。

　　今年上半年，沈阳机床的业绩有所下降，股份公司营业收入28.58 亿元，同比增长10.12％；净利润4669.63 万元，同比降34.07％；其原因为受国家宏观经济放缓、信贷紧缩、原材料价格持续性上涨等多重不利因素影响。

　　沈阳机床的股价也在一年多来下滑较多。去年6月13日，在宣布JANA可能参股集团之后，当时股份公司股价为26.98元，昨天收盘价格为5.93元人民币，15个月来跌了78%。

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