风物长宜放眼量

机构：银华投资
大盘的下跌几近疯狂，银行类股竟全面跌停，凸现基金重仓股的巨大风险。在指标股杀跌的情况下，2000点毫无支撑地跌穿，沪指再创1974点新低，最大调整幅度已达67.77%跌幅。从银行股纷纷跌停的情况看，如无意外，下一交易日还有惯性创新低的空间。

引发股市破位的重要导火索是外围股市的暴跌行情，14日，美国原五大投行再少“两大”，雷曼兄弟宣布申请破产；美林证券也同意以约440亿美元的价格出售给美国银行。美联储前主席格林斯潘称，美国遭遇了“百年一遇”的金融危机，将有更多大型金融机构在这场危机中倒下。九月十五日，这是自二00一年“九?一一”以来纽约华尔街人度过的最黑暗的一天。这一天，道琼斯工业平均指数狂泻五百零四点四八，收于一万一千点下方，较上一交易日下跌百分之四点四二。标准普尔五百指数下挫百分之四点七一，收于一千一百九十二点七。二者均创下了近七年来单日最大跌幅。同时由于美国金融业震荡引发对美国经济的担忧，以及飓风“艾克”对墨西哥湾产油设施未造成严重破坏，国际油价15日大幅下挫至每桶95美元水平。

在全球金融市场风雨飘摇的时候，中国央行又出一招臭棋，下调存款准备金率又把五大行排除在外；下调贷款利率又保持存款利率不变。货币政策转向的重大利好最终演绎成市场的重大利空，给市场空头找到突破口，导致权重极大的银行股大幅杀跌，而且出现近年来非常罕见的一幕，那就是8家银行股联手跌停，占据了沪深两市跌幅前10名中的8名。

外围股市能否及时企稳成为市场能否稳定的重要因素，06年11月20日，沪指突破2000点，07年10月16日，沪指创下6124高点，08年9月16日，沪指再度跌穿2000点。两年时间，市场走了一个轮回，目前的两市市盈率已经跌到15倍以下，应该说2000点以下，股市的长期投资价值已经初露端倪，近期大股东纷纷增持或者正是市场对此作出的反应。

自8月28日证监会正式发布修改《上市公司收购管理办法》第63条以来，已有18家上市公司控股股东在二级市场尝试“自由增持”自家股票，加上鞍钢集团增持“攀钢系”旗下攀钢钢钒、攀渝钛业、长城股份三家，总计数量已经达到21家。随着全流通时代的到来，控股股东坐拥比任何机构都多的能够自由买卖的筹码，那将是一件多么耐人寻味的事情啊！从幕后走向台前，产业资本将有着A股市场18年以来从不曾有过的至尊地位。大小非流通压力，与大股东增持是一个硬币的二面，如果大股东增持持续发生，那么大小非问题的利空便将消失于无形。全流通的市场谁说了算，不是基金也不是券商，而是大股东，如果说要寻找这个市场的庄家，那么未来最大的庄家是大股东，大股东的意向也表明市场某些群体对未来市场趋势的观点。

上周，中国国际航空股份有限公司宣布将大手笔增持??中航集团收购3.5亿股，耗资将超过17.57亿元。这是迄今为止最大规模的大股东增持计划，它与马钢、武钢、中国远洋一起，实际上宣告大盘蓝筹股也开始加入增持行列。

对真正的价值投资者来说，下跌意味着价值的体现，风物长宜放眼量！

始于07年10月的百万稳健模拟盘基金，继续按照原计划逐步建仓，最终将满仓博弈市场反弹行情。按昨天计划，本交易日无操作，下一交易日观望。

名称 时间 成本价 持股数量 累计收益 市值

1、沈阳化工 04.22 8.5元（摊薄后） 10000 -15% 7.23万

2、双环科技 06.23 11.2 10000 -40% 6.93万

3、南京化纤 08.06 4.24（摊薄后） 310000 -2% 128.65万

帐户总额:155.37万 现金:12.56万元 收益情况: 55.37%