谁是下一个雷曼？(图)

AIG暂时逃过一劫

　　AIG获得了美联储850亿美元巨额贷款，只是暂时逃过破产的厄运，危机并没有过去，因为该集团要变卖资产，两年内还清有关贷款。

　　AIG是世界上最大的保险公司，2007年它拥有1万亿美元的资产，但在过去的3个季度中，该集团因次贷危机遭受了180亿美元损失。雷曼宣布破产当天，AIG股价跌幅超过60%，普通股价格今年已暴跌94%。另外，9月16日，处境艰难的AIG又遭当头一棒，三大评级机构对它的评级调降了至少两个级距。尽管AIG的评级仍处于投资级别，但三大评级机构均表示，可能会有更多的降级，一旦评级被下调，AIG可能再次进行145亿美元的资产减计。同时，评级下调意味着AIG融资成本升高，并需追加融资抵押品，这将迫使其进一步筹资。

　　而就在此时，美联储16日宣布为AIG提供总额850亿美元紧急贷款，使濒临倒闭的AIG捞到一根救命稻草。作为回报，美联储将获得该集团79.9%的股份以及撤换其高级管理层的权力。美联储发表声明称，AIG在混乱中倒闭将伤害已然脆弱的金融市场和国民经济。声明指出，AIG破产将导致“借贷成本提高、房屋价值缩水、经济表现实质走弱”。

　　分析人士指出，AIG获得了联储局850亿美元巨额贷款，只是暂时逃过破产的厄运，危机并没有过去，因为该集团要变卖资产，两年内还清有关贷款。为此，17日收盘后，总部位于美国康州格林威治的对冲基金红色资本创始人刘震说：“昨天晚上以为救了AIG就到头了，但今天来看这850亿美元还远远不够。”而这次向AIG提供贷款使美国政府稳定金融和房地产市场的投入上升至7000亿美元，美国政府还有多大能力再继续提供救助值得怀疑。

　　高盛、摩根步履维艰

　　美国银行行政总裁刘易斯预计，高盛和摩根士丹利可能在一至两年内无法维持现状。

　　9月17日，美国第一大投资银行高盛股票暴跌13.9％，创下历史最大单日跌幅，加重了人们对这家老牌投行的担心。此前，高盛刚公布了第三季报。三季度，高盛营业收入和净利润分别为60.4亿美元和8.45亿美元，对应每股收益1.81美元，较二季度降60.5％，较去年同期下降70.5％，跌幅创近9年来新高。

　　成立于1869年的高盛是全球历史最悠久、实力最雄厚的投资银行之一。在史无前例的全球石油大牛市中，高盛一直是坚定的鼓吹者和多头头寸的持有者。虽然没有人知道它究竟持有多少桶原油头寸，但人们普遍认为，以高盛为代表的投资银行是推动原油价格不断走高的主要力量和主要受益者。

　　有分析人士认为，高盛作为原油大泡沫的制造者之一，最终很可能因原油泡沫急剧破裂而被淹没。目前，金融危机反映出的最主要问题是流动性不足，而这必然使原油多头平仓以兑换现金。从技术上来说，石油价格在跌破100美元以后，长达2年多的牛市就宣告结束，目前已经进入熊市周期中。而在一个空头市场中，每一次反弹后都会遭到更猛烈的抛压。但也有乐观人士表示，高盛持有的原油多头头寸平均成本较低，尽管最近国际原油总体在下跌，但可能尚未损失其本金。“高盛和美联储的关系非常好，财政部长保尔森就曾是高盛的CEO，”美国锐联资产管理有限公司研究部副主任李飞飞说，“高盛拥有的资源是其他投行所不具备的，高盛掌握了华尔街的最高利益。”不过美国也有传言称，为了求生存，高盛和摩根士丹利有合并的可能。高盛最危险的时刻还没有到来。

　　雷曼倒闭后，成立于1935年的美国投资银行摩根士丹利对自己的前景很有信心。其CEO麦晋桁表示，雷曼不会给摩根士丹利的业绩带来实质性影响，我们一定能够挺过当前的困难。然而事实是，到2008年7月，摩根在过去3个季度均遭到资产减计，额度共计140亿美元。投行业务全方位受到冲击，投资者的交易量减少、公司企业的融资活动稀缺。据彭博资讯报道，雷曼申请破产后，为了避免摩根崩溃在CDS市场给交易对手带来损失，若干对冲基金已经中止与大摩的交易。一些用摩根作为自家主要券商的对冲基金则提出将业务挪到别家，有些已转向德意志银行、瑞士信贷集团等商业银行。不仅是对冲基金，连一些共同基金都已开始停止与摩根士丹利进行交易了，由此造成的影响将是“致命的”。

　　金融市场都在猜测，高盛和摩根士丹利难逃厄运。被人们认为是金融界权威人士的美联储前主席格林斯潘也表示，美国躲过经济衰退的可能性低于50%，而且还将有更多的金融机构在危机中倒下。美国银行行政总裁刘易斯预计，高盛和摩根士丹可能在一至两年内无法维持现状。

　　华互银行处境危险

　　该行上季度亏损63亿美元,预计到2011年次贷相关损失总额将达190亿美元。

　　在人们纷纷猜测，谁最可能步雷曼后尘之际，路透社从纽约发出一条消息：标准普尔将华互银行的债信评级调降至垃圾级别,指因其持有不良抵押贷款债券敞口且当前市场动荡。标普将华互的交易对手债信评级从BBB-降至BB-，较投资级别低三级。该行展望呈负面，表明未来两年其评级还有可能被下调。报道说，华互银行现在的情形确实不是很好，要么破产，要么有机构将其收购。

　　华互银行建立于1889年，是美国最大的储蓄和贷款银行之一，根据综合实力排名，名列全美银行业第六。在住房抵押贷款方面，该银行也处于主导地位，是全美第四大居民住房抵押服务供应商，也是一家区域性的金融服务公司，为消费者和中小业户提供多样化的产品和服务。

　　有消息称,华互银行因陷入危机已开始寻找买家。据《华尔街日报》报道,富国银行、汇丰银行和摩根大通银行已表露出收购兴趣。业内分析人士称,华盛顿互惠银行被收购早已在行业预料之内。该银行上季度亏损63亿美元,预计本季度的次贷相关资产减记额将达45亿美元。该银行预计到2011年次贷相关损失总额将达190亿美元。

　　《市场报》 (2008-09-22 第20版) (来源：人民网-《市场报》)