高盛不会成为传统意义上的商业银行

　　　胡祖六

　　金融是整个经济的命脉，金融体系的稳定和效率，对国家的繁荣与昌盛至关重要。而整个金融经济、金融体系决定了高盛在世界金融史上是非常重要的。过去100年来，经济结构和秩序不停地在演变，在调整，金融机构也在不断整合，有些比较脆弱的被淘汰或者被收购了，所以机构数目可能越来越少，这也是很自然的过程。

　　在未来的几年高盛会演变成法律控股公司，这是法律的程序界定，高盛就是投资银行，在世界上为政府、为大企业和金融机构和个人提供各种金融服务的机构，它不会成为传统意义上的商业银行。在出现危机时候，像高盛这种机构可以通过联储的贷款流动性窗口，对市场发挥安慰、稳定的作用。

　　目前的问题在美国金融市场的恐慌和危机，次贷和不良贷款没有流动性，银行的形势一天比一天糟糕，资本压力越来越扩大，信用紧缩，这样对美国的实体经济，包括对消费者融资，对公司的融资会出现很大压力，有可能导致经济衰退。所以，美国政府准备用7000亿美元去收购金融体系、投资银行、保险公司的不良资产。但美国国会的参议院和政议院，历来都会因为鸡毛蒜皮的小事而争得面红耳赤，这是民主政治的特点，何况政府在非常紧急时候，以非常快的速度推出如此巨大数额的救援计划，参议员和政议员自然要激烈论辩。我觉得美国国会听证并不是在争要不要救，参议员和政议员关心的是必须收购由哪些金融机构，用什么价格，7000亿美元怎么使用，这是大家非常关注的。也许有些参议员非常超前，觉得这次危机拯救以后必须有系统性的改革。高盛负责人说这次金融改革就是救火，只有把火扑灭以后，重新配置消防设施。因此我认为，计划通过的可能性是非常大的。

　　美国政府的目标是希望这个星期五，最晚下个星期国会能够通过这个计划，因为形势十万火急。我相信美国国会还是非常务实的，不会故意拖延时间，那会对金融市场带来更多打击，士气更加低落，会造成更加不可收拾的局面。当然方案或许可能有局部的调整和修改，但核心不会改变。

　　这次危机是整个金融体系出了问题，不是投资银行的问题，保尔森说如果救援计划不迅速通过的话，美国的整个银行体系将会崩溃，主要还是说房地产贷款，低收入阶层的二级贷款机构。这次的危机确实超出了想象，但跟经济大萧条不能相提并论，当时美国政府是失败的。

　　这次金融危机爆发以后，很多金融机构被收购，有的大裁员以节省成本，涉及很多人才去向问题。金融业本来就是人力资本流动性很大的领域，在经济很繁荣时，人才也在合理性流动。我觉得他们还是很容易找到自己的方向的。因为培养人才，特别是金融人才还很不容易。

　　中国是全球贸易大国，也是资本的流动大国，很多资本流向海外，对中国会有很大的冲击，但是我们有机会去吸取很多深刻的教训。比如说金融机构的风险管理，资本金流动性，如何避免膨胀，避免股市和房地产市场泡沫等等，这些都是非常重要的。体制监管这是重要组成部分，但是金融机构本身就有风险，经济体一定会有资产泡沫，所以监管是一方面，不是全部。

　　不管怎么说，美国的经济还是全世界最发达、最成熟的经济体系，他们也走了很多弯路。作为后来者，我们应该吸取他们的经验和教训，不要重蹈他们的覆辙，这样才能够缩小差距，甚至超越他们。

　　（作者系美国高盛亚洲有限公司董事总经理，本文根据央视经济频道特别节目“直击华尔街风暴”的访谈整理而成。）