在这次金融危机中，日本的角色引人注目。华尔街金融危机对日本构成什么样的挑战？日本货币当局应如何应对？日本银行系统在西方七国中相对健康的状况，是否提供了日本银行业进军美国的良机？日前，日本中央银行政策委员会前委员植田和男接受了《第一财经日报》的专访，发表了他本人对日本货币政策和银行业产业政策的见解。
日本银行还应继续注入流动性
《第一财经日报》：日本拒绝了参与美国救市计划。这是否意味着日本在此次危机中选择了旁观？日本将采取什么样的措施应对当前的危机？
植田和男：这是个复杂的问题。金融机构目前面临的问题主要有两个：资金短缺和流动性不足。这两个问题是相互联系的。
关于流动性不足问题，日本央行采取了若干措施予以解决。包括采取公开市场操作，为日本境内包括外国银行在内的金融机构注入美元，当然，这个行为背后是美联储和日本央行之间的掉期信贷。不过，日本的这一行为还是部分地减轻了流动性危机，受惠者包括美国金融机构在日本的分支机构。此外，日本央行实施了在短期金融市场上注入日元资金的紧急操作，为在东京的包括美国银行在内的金融机构提供日元基金，以防止发生像美国银行业那样的崩溃局面。不过，目前这项操作已经暂时中止。这是日本央行采取的最主要的两条措施。
《第一财经日报》：你认为这两条措施是否得当？是否足以缓解美国金融业危机给日本带来的问题？
植田和男：我认为这两条措施是合理的，能够在一定程度上缓解局面。不过，我不认为单凭这两条就能解决主要金融机构的流动性问题。还需要利用货币政策增加流动性。
《第一财经日报》：日本会采取怎样的货币政策来应对国际市场的危机？
植田和男：日本的金融业和宏观经济都依赖更加宽松的货币政策。但我对此期待有限，因为利率目前只有0.5%，下调空间有限。不过我仍然认为我们的货币政策要更加宽松一些，这有利于解决资金短缺的问题，同时增加流动性，这是首要任务。
《第一财经日报》：对美国呢，日本会提供怎样的支持？
植田和男：有两种途径：一是通过私人银行、私募基金等；二是通过政府。已经有一些日本银行提出向美国银行注资，比如三菱日联金融集团（Mitsubishi UFJ）向摩根士丹利、野村证券（Nomura Holdings Inc.）向雷曼注资。至于政府渠道的注资，我认为应该由美国政府来承担，因为这毕竟是美国银行业出的问题，应该由他们的政府承担。
欧元资产在日外储资产配置中的比重正在增加
《第一财经日报》：日本目前保有近万亿美元的外汇储备，随着美国金融危机愈演愈烈，庞大的外汇储备日本将如何处理？尤其是考虑到其中有大量美元债券。
植田和男：最近一段时间以来，日本的外汇储备的币种配置正在多元化。欧元作为日本持有外汇的第二大币种，其比重正在增加。现在的问题是，日本是否愿意继续将其外汇储备多元化，也就是说，更多地撤出美元资产、购买欧元资产？主权财富基金也一样，是否要更多地进入欧洲？我个人认为，日本持有的美元资产过多。如果美元继续贬值，这将是日本的一个沉重负担。当然，欧元是否就安全，这也是个问题。欧洲经济也面临着严重的麻烦。
《第一财经日报》：有没有考虑投资美国的房地产市场，购买价格低廉的房地产。
植田和男：投资房地产市场代价太大。
《第一财经日报》：“代价”指的是什么？
植田和男：确实，美国的房地产价格已经相对很低了。但是，投资这个市场不利于改善流动性。
现在是日本进军华尔街的好机会
《第一财经日报》：三菱日联集团表示收购摩根士丹利20%的股份；野村证券通过拍卖成功购得雷曼旗下的亚洲业务，又进军雷曼的欧洲业务。有论者认为，这是日本金融机构“抄底”华尔街的举措。你认同这一点吗？
植田和男：同意。这是个良好的举动。主要有以下几点原因：第一，日本的储蓄率一向比较高，日本金融业有大量的剩余资金，考虑到国内的投资需求不足，投资海外是个很好的选择，这会给日本银行业带来新的机会。
第二，虽然有多家日本金融机构涉及“两房”和雷曼的问题，但是日本金融业整体上卷入美国次贷危机以及相应的“问题机构”的程度不深，在程度上比欧洲还要浅。因此，日本金融机构的状况是很健康的，有能力筹集资金向美国金融业投资。总之，我认为现在对于日本金融业投资华尔街来说是个好机会。
《第一财经日报》：你在今年5月接受本报采访时曾认为，“现在说危机最坏的时期已经过去还为时过早”。你现在的判断呢？
植田和男：这个问题很难回答。美国国会支持了政府的救市计划，美国大金融机构的严重困难似乎可以解决，不过事情还未结束。比如，美国还有很多地区性银行也面临困难。这些地区性银行往往卷入房贷危机很深，它们可能会继续倒闭。又比如，欧洲的很多银行也卷入美国房贷危机。因此，目前的危机还会持续几个月甚至几个季度。
随着危机的持续性发酵，实体经济将会受到影响。因为金融机构在危机变得更加严重的时候会提高发放贷款的标准，那些严重依赖投资的行业将会首先受到打击。另外由于对个人的贷款也会减少，美国和欧洲的个人消费也会受到影响。而宏观经济的疲软将会反作用于金融体系，形成恶性循环。
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