华联控股子公司炒期货巨亏2.7亿

　　国内最大的PTA生产商浙江华联三鑫石化有限公司（下称“三鑫石化”）参与PTA期货交易，在PTA809合约上逼仓失败导致巨量交割，按保守估算接下的现货价值超过11亿元，并且面临超过2.7亿元以上的存货减值，而其股东之一的华联控股（000036，收盘价2.39元）将会因此受到多大影响呢？

　　今日，华联控股公告称，三鑫石化日前已停产并洽谈资产重组事宜。

　　逼仓失败三鑫石化11亿元接货

　　8月28日，本报以《多空风云际会PTA将首现巨量交割》报道了郑州商品交易所PTA809合约可能巨量交割的新闻。9月12日最后交易日过后，从交易所的交割配对表上看，巨量交割成为了现实：PTA809共交割43968手合21.984万吨，交割金额20.11亿，PTA809合约在9000元/吨附近顺利摘牌。

　　多头主力浙江天马席位9月12日买方配对数量2.3万张，加上前期已经交割的4000张，浙江天马席位上的多头共接下现货2.7万张仓单合计13.5万吨。按平均交割价9148.53元/吨估算，该席位多头至少付出了11亿元现金，占了整个交割金额的逾50%。

　　有消息说，三鑫石化就是天马期货席位上的多头，这家原本生产PTA的厂家现在居然接下巨量现货，这让业内人士丈二和尚摸不着头。

　　三鑫石化资产负债率高达90%

　　资料显示，2007年末，三鑫石化资产负债率高达90%，负债总额99.12亿元！这次接下这么多现货，按每吨PTA亏损2000元简单计算，损失都要超过2.7个亿。如果他还有别的接货席位，那么损失程度将会更大。

　　《每日经济新闻》记者致电三鑫石化销售部门了解到，目前该厂PTA已经不向外报价，而该厂处在停产状态。但是对于是否要破产，该人士表示没有那么严重，公司可能很快恢复生产，因为公司可能有重组的机会。《每日经济新闻》记者从三鑫石化股东之一的浙江展望集团了解到，江苏华西集团可能会出手拯救三鑫石化。

　　华联控股可能面临巨额亏损

　　华联控股半年报显示，公司持有三鑫石化26.436%的股份，一旦三鑫石化破产，华联控股最大理论账面损失将在8.7亿左右 （其中长期股权投资净值3.1亿，其他应收款0.2亿，担保5.4亿）。华联控股未分配利润仅1.38亿，归属于母公司的权益15.6亿，如果按8.7个亿的理论损失计算，公司净资产将大幅度缩水，而且将面临巨额亏损。华联控股半年报披露的每股净资产仅为1.39元，每股收益-0.05元，如果三鑫石化破产，华联控股或许将陷入连续两年亏损的窘境。

　　半年报同时显示，华联控股为三鑫石化提供的担保金额为5.4315亿元，其中，江苏华西集团的反担保金额为1.224亿元，精工建设集团的反担保金额为4.2075亿元。一旦三鑫石化进入破产程序，这两家公司也将会被牵连进去。由于担保和反担保在权利的界定上的复杂性，目前判断到底有多少担保将面临风险，存在不确定因素，所以在以上计算最大理论账面损失的时候按最大损失简单计算。

　　江苏华西集团或会拯救三鑫石化

　　三鑫石化创立于2003年3月，目前总股本24.52亿股，江苏华西集团是其第一大股东，持股比例为35.52％。江苏华西集团是中国最著名乡镇企业之一，旗下上市公司华西村（000936，收盘价4.17元）属于化学纤维制造业。《每日经济新闻》记者从华西村董秘处了解到，三鑫石化是华西村的原料供应商，不过已经很长一段时间没有供货了。

　　目前关于江苏华西将出手拯救三鑫石化的消息，来源于三鑫石化另一个股东浙江展望集团控股有限公司。《每日经济新闻记者》记者注意到，三鑫石化总裁叫唐利民，而浙江展望集团董事局主席、法人代表也叫唐利民，由于同处浙江绍兴，而且二者构成关联企业，记者有理由相信展望集团的高管或许就在三鑫石化交叉任职，这为消息的可靠性增添了砝码。

　　不过，关于资产重组的消息并没有在江苏华西集团处获得正式的证实。