热点转换可能带来企稳契机

　　　虽然A股市场面临着融资融券的重大利好刺激，但奈何周边股市在长假期间走势极为惨烈，昨日上证综指低开低走，从而在日K线图形成了一根长阴K线。“9·19”行情似乎岌岌可危，那么，如何看待这一走势呢？

　　主流资金不敢做多

　　昨日A股市场的如此大跌，其实是在业内人士预测之内，为何？主要是因为两个因素：

　　一是海外股市的暴跌，尤其是美股等成熟资本市场创下3年来的新低，显示出全球经济在金融风暴的打压下岌岌可危，全球性经济衰退不可避免，这必然对我国出口带来较大的压力。

而众所周知的是，我国经济增长的三驾马车分别为出口、消费与投资，所以，出口受抑制必然会使得各路资金降低对A股市场上市公司业绩增速的预期，这可能会导致主流资金不敢轻易做多。

　　二是融资融券的信息固然是实质性利好，但这是一个制度性建设，对证券市场的影响着重长远。海外成熟资本市场的融资融券较为普遍，也仍然有牛熊循环，这本身就说明决定证券市场中长期趋势仍然是经济增长的预期，而非制度性建设所带来的利好效应。正因为如此，主流资金对经济增长趋势的担心压过了融资融券的实质性利好所带来的做多动能。故基金等机构资金开始在银行股、煤炭股、有色金属股等受经济周期回落影响较大的板块中大幅减持，从而使得A股市场在昨日出现低开低走的走势。

　　热点出现积极转换

　　由于银行股等品种昨日大幅下跌带来“黑色星期一”，不少业内人士开始担心“9·19”行情是否终结。笔者也认同这一观点。不过，市场的走势总是复杂且难以预测的，尤其是在上周末突然出现的融资融券政策，折射出市场参与各方对当前A股市场呵护态度的背景下更是如此。所以，大盘虽然有“4·24”行情的征兆，但在政策面持续回暖背景下，行情仍然具有反复的可能性，尤其是在主流资金仍然积极做多的背景下更是如此。

　　这主要体现在昨日的热点出现了相对积极的转换，一是农业股出现了积极的变化。因为农业股在前期依靠全球通货膨胀所带来的农产品价格上涨的预期而反复逞强，但近期的炒作主题发生积极的改变，从产品价格上涨向土地资产价值重估的方向转变。这是一个积极的转变，特别是在土地改革题材未兑现的背景下，将持续激发新增资金的介入。农业股的做多动能在短线内仍然充沛，从而有望牵引A股市场进一步活跃。

　　二是上海本地股在昨日逆势走高。上海本地股拥有诸多题材，不仅仅是世博会题材，也不仅仅是迪士尼题材，更在于上海国资委的资产整合所带来的做多题材。因为这意味着后续资产的注入以及回购、增持等所带来的做多效应，这可能也是近期上海本地股反复出现量能堆积走势的原因。而在量能堆积的背景下，反弹趋势有进一步延续的可能性，这也是昨日上海三毛等上海本地股活跃的原因。如此看来，大盘在短期内也难以出现空头一边倒的态势，这有利于A股市场的企稳。

　　短线关注新生题材

　　综上所述，A股市场虽然在中长期的趋势中，存在着不确定因素，大盘或有“4·24”行情的征兆，但毕竟有利好政策的效应推动以及市场做多热点的有效衔接等因素，大盘在短线或有企稳的预期。

　　在实际操作中，建议投资者关注两类新生题材：

　　一是农业股中拥有土地资源优势的品种。毕竟，在土地改革的预期下，农业股的土地资源重估或赋予其反复的做多动能，北大荒、新赛股份等个股可跟踪。

　　二是巴菲特看好新能源在制造业上的应用所带来的做多动能。科力远、德赛电池、风帆股份等品种可积极低吸持有。

　　另外，对于持续堆量的上海本地股可积极跟踪。但券商股则由于题材的兑现等因素，不建议投资者持有，可考虑适当减持。