中期票据发行重启 有助企业融资和稳定股市

　　分析人士认为，在当前经济环境下，央行重启中期票据发行在一定程度上有助于缓解企业融资困难。同时，发行中期票据有助于上市公司获得回购股票所需资金，对维护股市稳定具有积极意义。

　　有利稳定股市

　　国资委此前表示，支持中央企业根据自身发展需要增持其所控股上市公司股份，支持中央企业控股上市公司回购股份。

　　央行在重启中期票据发行的声明中特别提出，接受上市公司并优先接受大型权重股上市公司发行中期票据注册报告。上市公司发行中期票据所募集的资金，可按照国家有关规定用于回购本公司股票。

　　分析人士指出，央行恢复中期票据发行是对国资委提出央企回购所需“金融支持”的一种积极回应。东方证券宏观经济高级分析师高义认为，目前企业的再融资制度对股份回购形成障碍。上市公司进行股票回购，必须动用上市公司大量现金。而现在上市公司再融资获得批准所需时间较长，除非上市公司现金流十分富裕，否则上市公司一般不会轻易进行股票回购。

　　另一方面，在当前股市低迷环境下，企业通过发行公司债等进行再融资也面临一定窘境。分析人士表示，现在基金、证券公司资金都比较有限，企业、散户也不会去投资公司债。

　　企业资金的另一来源是信贷资金。市场人士表示，“国家规定信贷资金不能用于股权投资，信贷资金投资股市一旦出了问题，将影响到金融系统的稳定”。

　　这位人士认为，“企业债发行数量有限，短期融资券期限又较短。在这种情况下，只有商业银行等机构具备雄厚资金实力，可以进入银行间市场，支持企业通过发行中期票据来融资”。

　　统计数据显示，央行4月中旬启动中期票据发行以来，两个月内发行量达735亿元，同期发行规模远远超过企业债和公司债。与其他融资工具相比，中期票据在发行效率、流动性和融资成本上都更具优势。

　　利好煤电油运行业

　　央行表示，针对当前经济金融运行中的突出矛盾重启中期票据发行。分析人士指出，上半年亏损严重、资金紧张且关系国计民生的电力企业,有望率先获得中期票据重启发行后的入场券。

　　一家券商信用交易部有关人士表示，煤电油运行业是现在国企比较集中的领域，比较容易发行中期票据，市场比较接受，因为中期票据是无担保债券，投资者比较关注发债企业的信用。

　　同时，中期票据发行可能严格遵循“有保有压”的原则。银行间市场交易商协会有关人士认为，除了传统的“两高一资”等行业不在中期票据发行的考虑范围之内，目前房地产行业也不会在考虑范围之内。