华联三鑫重组提速 华西集团或接盘

　　华联三鑫重组提速 华西集团或接盘

　　10月9日，浙江绍兴滨海 工业区。

　　一排排中等规模的印染、化纤企业之间，华联三鑫石化(下称华联三鑫)的庞大厂区宛若城邦，绕厂一周步行需要40分钟。厂区对面即是钱塘江，枯水季节，江水只漫过三分之一的河道，两岸芦苇摇曳。

　　但是，现在这里安静得可怕。巨大的烟囱刺向天空，上面“华联三鑫石化”的字迹斑驳可见，却不见一丝烟雾。而往日穿梭的运输车辆更不见踪影。因为在期货市场悍然做多被套十余亿元，再加上银行恐慌性断贷，这家中国最大的PTA生产商，现已停产。

　　“9月30日，绍兴县的工作小组，就已进驻华联三鑫，正对期货亏损情况彻底调查。银行现已停止对其贷款，但在省市和地方政府的努力下，银行情绪稳定。”知情人士向记者表示。

　　记者了解到，在绍兴地方政府的推动下，华联三鑫重组进程骤然加快。大股东华西集团，可能出资10亿元，彻底接盘这家绍兴最大的企业。据消息人士透露，绍兴县地方政府亦会有约5亿资金注入。但此说法，并未得到绍兴县地方政府确认。

　　政府出手

　　“华联三鑫99%不会垮掉，它是绍兴最大的企业，很多银行的钱也都在里面。”接近调查组的人士向记者表示。

　　记者从银行渠道，获悉一份华联三鑫重组路线图——“华西集团出资10亿元，地方政府出资5亿元，另外4家担保企业，各出资5000万元。”一旦17亿元资金注入，华联三鑫即可起死回生。

　　绍兴县官方对此方案并未回应，但记者了解，从目前股东方中寻找接盘者，已成为地方政府共识，而地方政府亦会有真金白银投入。

　　“完全让地方政府接盘，可能性不大，现在都讲国退民进。但地方政府‘送一程’的可能还是很大，而且相关的资本平台，绍兴县也有。”知情人士表示。

　　另一方面，华西集团接盘也顺理成章。

　　目前，华联三鑫四家股东方分别为华西集团、华联控股(000036.SZ)、展望集团、加佰利集团。今年8月，经过一轮增资扩股，华西集团以35.522%的控股权，被推上前台，而本次增资扩股中选择放弃的华联控股，则以26.436%的股权退居其后。

　　“按照华西集团的实力，拿出10个亿是没有问题的。况且它的化纤生产线，正处于PTA的下游。”

　　公开资料显示，华西集团系隶属江苏省江阴市华士镇华西村的集体企业，其股东为江阴市华西村村民委员会，旗下还控有上市公司华西村(000936.SH)。目前，华西集团已形成钢铁、纺织、化纤、外贸、旅游及建筑等六大支柱产业。

　　另两家本地股东——展望集团和加佰利集团，虽在纺织、化纤、地产等领域多有涉猎，但“实力不够接盘”。

　　而原来的大股东华联控股，则对华联三鑫早已萌生退意，退居第二大股东后，亦不再与华联三鑫合并报表。

　　此外，亦有消息传出，一旦华西集团无力接盘，中石油或中石化也有望参与重组。

　　“PTA的上游是PX，60%的产能集中在国外，定价权也被国外控制，华联三鑫饱受PX成本压力,而中石油、中石化有PX的生产线。”

　　银行观望

　　华联三鑫此次危局，银行方面的态度至关重要。

　　“当初建厂时，银行都是追着放贷。而华联三鑫那边，数千万元的贷款都不屑要的。”知情人士告诉记者。

　　2003年，华联三鑫建厂时，正是国内PTA产品严重依赖进口之际。“当初建设时考察发现，周围25公里，对PTA的需求是400万吨。”之前，该公司高层曾向记者表示。而记者了解到，除浙江本地外，福建、深圳、浙江、北京等地，都有银行对其放贷。

　　但此后随着国内新建产能陆续释放，再加上国内化纤企业利用PTA进口信用证进行融资套现，导致PTA价格在高油价背景下连连下滑，被逼至悬崖

　　边缘的华联三鑫，亦引起银行方面的恐慌。

　　“此前，很多家银行已减少对华联三鑫的放贷。之前答应贷款给5亿元的，可能借口信贷紧缩、准备金上调，将信贷规模降到4亿元。”知情人士透露。而此前，有媒体报道，杭州某商业银行停止对华联三鑫的贷款，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　据记者了解，贷款给华联三鑫的银行，多集中在浙江省一级，目前，浙江省相关部门亦正与银行沟通，华联三鑫尚未出现银行上门逼债的情况。

　　祸起期货？

　　虽然在PTA上亏损甚重，但华联三鑫却一直勉力维持，而就在2个月前，该公司三家股东方刚刚联手注资6亿元，因此，此次猝然倒下，颇令业界诧异。

　　目前，关于华联三鑫何以到此地步，亦有悍然做多PTA期货被套一说。华联三鑫与另外同业企业及PTA期货大鳄联手做多，导致被迫接下大量PTA现货。

　　但是，浙江省内一位资深期货业内人士向记者透露，要接下约20万吨PTA实盘现货，所需资金大约高达20亿元，而此时自身早已深陷亏损泥潭无法自保的华联三鑫，根本无法拿出如此多的现金接盘。

　　由此，华联三鑫的巨额资金来源无疑成为待求证之谜，而在此身后，萧山某大型民营化纤企业的背影已经若隐若现。

　　“这家主攻化纤贸易的企业在期货领域一直长袖善舞，现金流充沛。据我了解，此番华联三鑫的巨额接盘款，除其自有资金外，更多就是源自于此。”上述期货业内人士称。

　　之前曾有媒体报道，华联三鑫正是今年7月间，逆市做多PTA期货0809合约的主力。但此后PTA价格并未如其所愿上涨，华联三鑫被迫接下巨量期货实盘。

　　知情人士表示，巨量交割占用华联三鑫大量资金，令该公司本已摇摇欲坠的资金链骤然崩塌。

　　但此说法遭遇部分期货业内人士反驳，亦有PTA空头方出来的消息显示，真正交割的并非华联三鑫，而是一家在浙江颇有实力的PTA期货大户。更有消息人士指出，华联三鑫只是联手做多的多家企业之一，而其被迫接下的巨量现货，亦会有下家接盘。

　　但华联三鑫铤而走险，参与做多PTA，有其苦衷。

　　据记者了解，信贷紧缩背景下，企业大量进口PTA，在银行开出90天信用证，然后以低于进口价格将PTA迅速出手，以套现补充自己的流动资金。随之，被抛售的PTA造成国内现货市场价格暴跌，国内刚刚起步的PTA产业，一年时间，已被逼至悬崖边缘。

　　记者从接近调查组人士处了解到，目前，华联三鑫仓库中的产品，已被全部冻结，除履行正常合同需要，调查组签字可以放货外，其它一律被封存。

　　“尽管如此，由于PTA产品依然在华联三鑫名下，现在的亏损只能算是‘账面亏损’，对于一家像华联三鑫这样接受政府援手而屹立不倒的企业，未来的出售产品过程中最终决定盈亏的PTA价格究竟如何，依然未可知。”分析人士直言。