三成公司满足再融资分红新规

　　早报记者杜琴庆

　　为进一步鼓励分红，上周证监会正式发布《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》，将上市公司再融资条件明确为“最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%”，同时强调了现金分红而非原先的“现金或（和）股票方式”。

　　根据WIND资讯的数据粗略计算，此前已经满足最新规定的上市公司共有431家，占两市上市公司总数的26.9%；但有近四成公司近三年来从未实施过现金分红。

　　四成公司一毛不拔

　　从会计角度而言，新规中的企业可分配利润数值一般与净利润数值相近，如果用后者替代前者粗略计算，在两市1602家上市公司中，满足2005年、2006年和2007年连续三年盈利，且近三年现金累计分红金额占该公司三年净利润总额30%的上市公司，共有431家，占两市上市公司总数比例的26.9%。

　　事实上，企业可分配利润数值一般要小于净利润数值，因此，单从分红的条件而言，事实上，满足证监会再融资新规要求的上市公司将略大于26%。

　　值得注意的是，有8家公司近三年以来现金分红总额超过公司同期净利润总额，其中，最“大方”的公司为华神集团（000790），三年现金分红总额为965万元，是近三年净利润额的1.59倍。

　　当然，“铁公鸡”似一毛不拔型公司也是存在的。近三年来，两市共有596家公司从未实施现金分红，占两市公司总数的37%。其中，176家公司近三年净利润总和为负。

　　“管理层将分红比例提高到30%且进一步强调了仅以现金分红，这样的方式还是很严格的。”上海证券分析师蔡钧毅如是评价。

　　在宏源证券分析师唐永刚看来，虽然目前每年分红的上市公司比例较高，但上市公司的分红收益率普遍较低，因此在他看来，此番鼓励上市公司提高分红比率的做法更有利于提高股东收益，甚至有助于引导“大小非”乃至机构资金的长期投资。

　　根据天相投资跟踪的439家高分红上市公司分红收益率显示，这些具有一定代表性的公司分红收益率依然明显较低，据其统计，这439家上市公司2007年分红率为30.8%，整体分红收益率为1.9%。

　　期待累计效应

　　“从国外成熟资本市场来看，上市公司提高分红比率也是促进资本市场制度完善与市场长期健康发展的基石，并引导投资者长期投资价值理念的成熟。因此，该政策的推出，有利于投资者长期投资价值理念的培养、资本市场的稳定和资本市场制度的完善。”这是天相投资分析师仇彦英的观点。

　　不过，上周五的A股市场却以再度下挫3.57%的悲观情绪迎接了上述再融资高门槛的新规。

　　在蔡钧毅看来，目前的悲观源于外围市场的巨震以及对国内未来宏观经济数据、企业盈利能力的担忧。

　　“在目前外围市场一片弱市的状况下，只要A股能守住目前点位，在2000点上下震荡就是多头的胜利。”就像当初市场在不断非理性上涨时，期待上调利率、存款准备金出现累计效应一般，此时的蔡钧毅更期待近期一系列陆续推出的“救市”之举的累计效应。

　　增持

　　东方电气等三公司大股东增持

　　早报记者杜琴庆

　　昨天又有三家上市公司公告大股东增持。

　　苏宁环球(000718)称，其控股股东江苏苏宁环球集团有限公司于10月10日通过二级市场以5.382元/股的均价，增持该公司股份207.5万股，占公司总股本0.16%。苏宁集团承诺将在未来半年内继续通过二级市场买入的方式增持该公司股份，增持比例不超过公司总股本的2%。

　　东方电气（600875）昨晚也表示，其控股股东中国东方电气集团公司已于10月10日通过二级市场买入该公司股份14.79万股，占公司已发行股份数的0.0181%。东电集团承诺，将在未来一年内，从A股股票市场增持不超过公司已发行股份数2%的股份。

　　此外，继9月3日金枫酒业（600616）控股股东上海市糖业烟酒（集团）有限公司首次增持该公司股份后，昨日该公司公告称，截至上周五收盘其大股东已通过二级市场再度增持该公司股份373万股，占公司总股本的1.02%，加上之前烟糖集团增持的股份数，目前其已累计增持公司股份达1.78%。此前，烟糖集团承诺：“计划在一年内通过二级市场以不超过18元/股的价格增持公司不超过2%的股票。”