工行54亿美元一分为三 标准银行细解中非生意

　　本报记者 韩瑞芸 南非约翰内斯堡报道

　　一年前，工商银行(601398.SH,1398.HK)宣布以54.6亿美元收购南非标准银行20%的股权，7个月前，双方签署《业务合作协议》，正式拉开合作序幕。

　　1个多月前，工行董事长姜建清对外表示，由于标准银行上半年主营业务收入增长迅速，工行的投资今年上半年分红就达5亿多元人民币，年化投资回报率将达到8.74%。而工行目前在外币债券的投资收益仅为3.8%。

　　另一方面，南非标准银行也倚靠与工行的战略合作伙伴关系顺利打开中国市场，以后将如何与工行深化合作？如何考虑其中国业务战略？近日，标准银行原非洲业务首席执行官、现任中国区首席执行官庞凯歌(Craig Bond)接受了记者采访。

　　5000万美元额外收益

　　《21世纪》：南非标准银行曾经预测，从今年7月1日起开始计算，与中国工商银行合作的第一年，将会给标准银行增加5000万美元的额外收益。这个数字是如何得出的？

　　庞凯歌：我们研究了每个类别的交易机会。我们考虑哪些是真正的机会，是可以预期的收益，然后再比较我们在与工行合作之前的交易额，算出可以额外增加的收益值。我们得出的数据是5500万美元，考虑到其他不确定因素，抹去10%，得出了5000万美元的结论。从7、8、9月的表现，以及我们和工行的业务数量来看，合作进展良好，业务主要来自非洲。

　　目前为止，双方合作促成的业务主要是基本的银行业务、贸易融资、企业银行、还有一点零售银行业务。例如，标准银行为来到非洲的中国公司提供银行开户、代发工资等服务。当然，为了达到5000万美元这个业务目标，几个大的交易就够了，例如矿业和电信业。我们正在努力寻找这样的机会。

　　《21世纪》：标准银行几年前已经在上海设立代表处，并在当地成立标银投资咨询公司。年底前，标准银行北京代表处和咨询公司也将开业。这四个实体如何与工商银行开展具体合作？如何保证双方沟通通畅？

　　庞凯歌：我们计划年底前在北京成立一个23人团队，分为7个小组，分别负责项目运作、并购、项目融资、资源银行、现金管理和全球市场、银行托管和贸易融资。我们还将在北京成立一个代表处，因为也许将来的某个时间我们会需要申请一个银行牌照，能够使我们在中国进行一些执行性质的工作。

　　在上海的标银投资咨询公司主要提供大宗商品、贵金属、碳排放等与非洲相关的投资贸易咨询服务。而我们在北京将要设立的咨询公司，主要是为工行以及工行的客户，其他对非洲有兴趣的中国公司，甚至是除工行外的其他中国银行机构提供跨境并购、项目融资和其他所有可能提供的业务的咨询服务。

　　举一个例子来说明我们这4个团队所能做的具体工作。如果中国一家大公司想购买铂金、黄金或铜等矿产资源，我们可以发动标准银行非洲、澳大利亚、东欧等地的同事，为客户寻找可以购买的资产。我们会作为客户的交易顾问，告诉他们应该支付的价格，做尽职调查，我们也会帮助设计交易结构。如果有需要，我们有时甚至还可以帮助客户开矿。

　　另外一个例子，如果一家中国公司想向非洲国家出口卡车，例如安哥拉或尼日利亚，我们会协助客户通过毛里求斯进行贸易，因为毛里求斯和中国有一个比较好的税收协议。我们会提供融资，帮助客户和这个国家打交道。

　　第三个例子是，如果一家中国公司想在非洲建设发电厂，可现在国际市场融资条件并不乐观，尤其是为这样一个大型的期限长达20年的项目。我们会帮助设计融资结构，在资本市场、债券市场上融资，帮助找到市场可以接受的融资方式以使交易成功。

　　最后一个例子是，如果中国公司想在非洲购买黄金、煤炭或铁矿等矿产资源，但是担心美元贬值，我们会帮助他们对冲外汇

　　风险从而锁定美元价值。不管外汇价格走高或降低，他们都不必担心，我们会利用复杂的金融工具来进行操作。

　　当然，上述所有例子，都是和工行一起合作的。有时候，由工行提供资金，标准银行提供投资服务和交易结构；有时候，双方联合提供资金；也可以是工行提供客户，标准银行提供服务；或者是标准银行提供非洲客户资源，工行提供资金，等等各种合作形式。

　　《21世纪》：上述所有合作可能，标准银行如何与工商银行分享收益，分担风险？

　　庞凯歌：根据每个交易的不同，我们可以有不同的收益分配比例。例如，如果工行介绍一个大客户，而我们做了所有的工作，承担了所有的风险，我们可以考虑付介绍费给工行。如果工行对部分或全部的贷款提供担保，或者和我们共同为客户提供服务，我们可以五五分成，甚至八二分成。所以每个交易都是不一样的。

　　最重要的一点是，我们想让工行和标准银行的合作以及沟通变得很容易。10月底，我们准备和工行及其分行的负责人召开一个座谈会，来探讨甚至是确定双方的合作规则。

　　54亿美元投资去向

　　《21世纪》：未来3-5年，你们预计，来自中国的业务在全球业务收入的占比会是多少？

　　庞凯歌：我们认为未来大约10%的全球收入会来自于我们的伙伴关系。现在预计何时能够实现还为时过早，但是看看我们最近三个月的业务发展，我认为前景很积极。我们要等到2009年底时再看看会是哪一年能够达到10%的目标，是2011年或是2012年。

　　《21世纪》：工行购买标准银行20%的股份，这笔资金你们是如何运作和保值的？由于目前国际金融市场非常动荡，而你们投资了一家南非的保险公司，Liberty Life，标准银行如何看待这项投资，如何评价投资前景？

　　庞凯歌：工行支付了美元，但并不说明我们一直留着所有美元。我们许多交易员的职责就是保证用正确的货币持有标准银行的资产，很明显我们会据此管理风险。我认为美元还会继续疲软，欧元也会贬值，也许英镑仍将是最坚挺的货币。所以，大部分工行的投资现在是以英镑形式存在的，当然我们也留存了一部分美元。

　　所有工行的投资，目前有三个使用渠道。其一，我们用了部分资金来投资标准银行在亚洲和尼日利亚的业务，但是还有许多剩余资金，我们仍然在等待机会。

　　第二个渠道，对Liberty Life的投资是我们利用工行的资金进行的唯一一个并购交易。Liberty Life的市场份额正在不断增加，盈利能力也在增强，但是Liberty Life投了大量资金到股市，而目前股市表现不佳。不过，我们仍然对这笔投资非常满意。我们认为这笔资金花得很值，因为这一轮周期过后，股市回升之后，Liberty Life的这笔投资回报可能会增加到50%甚至60%。当然，标准银行近一两年内在尼日利亚、阿根廷等国都进行了投资、并购，但这些交易使用的都是标准银行自己的资金。

　　工行资金还有一个去处是我们补充了资本金，满足了巴塞尔新协议的要求。我们把这笔资金作为缓冲。也许留出的资本金超出了巴塞尔协议的要求，但我们是一家保守的银行。

　　《21世纪》：由于和工行的合作，标准银行在中国走出了一条与众不同的道路。随着中非关系的密切，作为非洲第一大银行，你们的优势肯定也会得到其他中国企业的认可。由于和工行的合作不是排他的，从长期看，你们是否会接受其他中国银行的投资？

　　庞凯歌：我简单的回答是“不”。因为我们已经有了一个大哥哥。我们喜欢中国的独生子女政策。我们想做“独生子”。但是我认为世界的经济中心正在从欧美向中国转移，也许将来什么事情都会发生，但是现在不会。