数据向好：金融宏观调控将更灵活审慎

　　根据央行今天公布的金融数据显示，2008年9月末，广义货币供应量(M2)余额为45.29万亿元，同比增长15.29%，比上月末低0.71个百分点。这一增速是继今年5月的18.07％之后持续第4个月下降，更是创下2005年5月以来新低。

　　根据党中央、国务院对下半年经济工作的部署，我国宏观调控首要任务已由上半年的“防过热、防通胀”转为“一保一控”。而对宏观调控的下一阶段思路，早在7月份，胡锦涛总书记就强调“必须稳定政策，保持政策的连续性和稳定性；必须适时微调，把握好宏观调控的重点、节奏、力度；必须坚持区别对待、有保有压，灵活而准确地解决问题”。

　　事实上，今年初以来，央行按照党中央、国务院的统一部署，采取了综合措施，灵活审慎地把握金融调控的重点、节奏和力度，维护总量平衡。比如，灵活运用公开市场操作和存款准备金率手段有效收回流动性；比如，对涉农贷款比例较高、资产规模较小的农村信用社实行较低的存款准备金率；再比如，增加对中西部地区、粮食主产区和受灾地区再贷款，引导货币信贷合理增长和信贷结构优化，支持重点领域和薄弱环节发展。

　　数据最具说服力。对通货膨胀影响最大的是广义货币供应量(M2)，这一数据已持续第4个月下降。这显然让人们对前一阶段金融宏观调控所采取的措施充满了信心。此外，9月份人民币贷款同比多增，对此有专家分析认为，这说明央行增加针对中小企业以及“三农”的“有保有压”的货币信贷措施正在生效。

　　不过，当人们欣喜于数据向好的同时，也更加关注金融宏观调控在未来将如何出手。

　　此前，央行公布《2008年第二季度货币政策执行报告》时就已有明确答案，“引导货币信贷合理增长，实现总量微调与结构优化的有机结合”；“继续加强流动性管理，搭配运用多种政策工具回收银行体系流动性”；“合理运用价格型工具，稳步推进利率市场化改革”；“坚持“区别对待、有保有压”，引导金融机构加大对“三农”、小企业和灾后恢复重建等重点领域和薄弱环节的信贷投入”，是央行金融宏观调控的主调。

　　眼下，由于美国次贷引发的全球金融危机让国际环境更趋严峻复杂，许多经济体宏观政策都陷入了困难的境地。就我国而言，经济体制性、结构性矛盾依然存在，价格上涨压力较大，国内外不确定性因素较多也增加了经济金融运行的风险，宏观调控面临较为复杂的局面。

　　日前，央行施行了近10年来罕见的"双率"齐降，对此，央行新闻发言人近日表示，面对外部环境的急剧变化，适时调整有关政策措施是必要的，也是落实灵活审慎经济政策的具体体现，将有利于保持我国国民经济平稳较快发展，有利于我国金融体系包括资本市场的安全运行和健康发展，"面对复杂形势，我们需要未雨绸缪，根据国际国内经济的新变化，采取灵活审慎的政策措施加以应对。"

　　同时，我们也看到，刚结束不久的央行货币政策委员会2008年第三季度例会也透露出这样的政策信息，要继续深入贯彻落实科学发展观，根据国内外形势变化采取灵活审慎的宏观政策，适时适度把握调控的方向、力度和节奏，为经济平稳较快发展创造良好的货币环境。显然，下一阶段的金融宏观调控将更加灵活、更加审慎。