外汇增幅下降 人民币汇率走势难明朗

　　■见习记者 王丽娟

　　10月14日，中国人民银行最新公布的数据显示，9月份外汇储备增长出现下滑，当月新增外汇储备约214亿美元。

　　在美国金融危机的影响下，不仅美国金融业面临一个重新洗牌的过程，全球金融体系各个方面的问题都要重新考虑。

　　数据显示，9月份新增外汇储备大大低于FDI（66亿美元）和外贸顺差（293亿美元）之和。多家机构及业内人士均认为，最新外汇数据表明热钱流入开始放缓，资本流向开始反转。

　　国泰君安分析师姜超指出，根据最新的外汇储备数据，可以测算出自6月份以来热钱已经出现流出的迹象，在6月、9月的流出金额都超过100亿美元，而7、8月份虽然没有流出但也没有流入。因此可以判定有热钱流出趋势的可能。

　　兴业银行资金营运中心最新的宏观研究报告认为，中国9月的外汇储备仅增加了214亿美元，这一数据暗示经济主体结汇意愿大幅减弱、甚至可能已经出现国际资本的流出。

　　鉴于考虑到热钱随时有可能大规模流出、信贷需求萎缩的情况，国泰君安预计，货币供应量将稳步下降，央行随时存在大幅下调准备金率的可能。

　　“10月份的人民币汇率中间价基本维持在6．83的水平，上下浮动很小。”姜超认为，在当下中国经济大幅减速的趋势下，人民币对美元升值已经停止了。“既然人民币不升值了，热钱还呆在中国干吗？而且未来人民币升值的趋势也将放缓。”

　　然而，鉴于当前美元尚处于中期反弹进程中，人民币对美元汇率仍然面临贬值预期压力。受此因素影响，国内外研究机构纷纷调低今、明两年人民币升值预期，而1年期和2年期的人民币NDF则分别在进入10月后双双跌穿“7”整数大关。

　　中金公司预测，货币政策已进入降息通道，人民币对一篮子货币汇率升值将放缓至2％－3％，对美元汇率则取决于美元自身走势，明年可能出现2％的贬值。

　　自2005年7月份以来，人民币一直保持着稳步升值的趋势，到目前为止，升值幅度已达11％左右。人民币连续三年多的升值趋势是否会因美国次贷危机的恶化而停止，并走上一个相反的方向呢？

　　对此，中国社会科学院金融研究所金融市场研究室主任曹红辉认为，人民币汇率可能面临的是双向波动�煻�不是单向的升值或贬值。短期内对美元出现汇率水平下降不是件奇怪的事，但长期看，对美元仍然是升值的概率大些。