前8月食品饮料业毛利不涨反跌 白酒盈利增长最快

　　日前，国家统计局公布的9月份国内CPI数据显示，受食品价格回落和国际大宗商品价格下降影响，国内通胀压力舒缓。不过另一项统计则显示，由于成本压力远超去年，食品饮料业毛利不涨反跌，而目前大部分板块内龙头上市公司则处于下游不利位置。

　　据申银万国的食品饮料行业三季报盈利预测，盈利增长最快的是白酒，其次是葡萄酒，啤酒、肉制品的增长相对较慢。

　　申银万国认为，这一统计和工业企业利润增长情况大体一致，由于受进口大麦、国内粮食、原奶等原料价格上涨及包装材料成本上升影响，今年1~8月食品饮料大多数子行业的毛利率其实并非外界预期的上升，反而是较去年同期有所下滑。

　　据悉，中国的农副食品加工业、饮料制造业、食品制造业，在今年1~8月份的利润增速分别较1~5月下降15.6%、7.8%和0.4%。白酒、啤酒、葡萄酒、乳制品、肉制品毛利率分别同比下降1.9%、2.0%、1.8%、1.0%和0.5%。

　　国泰君安研究员胡春霞认为，由于对食品饮料企业食品安全问题的担忧，重点公司的股价和估值大幅回落，当中乳业股是重灾区，市值已经跌去一半。

　　对于投资前景，胡春霞认为食品饮料行业已经进入合理的投资区域。据介绍，原料价格已经出现回落，前8个月啤酒业的毛利率有明显回升，从1～5月的29.88%回涨到31.99%，预计明年原材料继续回落，啤酒、肉制品盈利状况有望进一步好转。