商品市场需求有赖中国基建投资计划

　　中国六周以来三次下调利率。但对这个全球原材料消费增长最快的国家而言，商品市场需求若想获得提振，利率下调带来的益处远远不如中国的巨额基建支出计划。

　　中国周三宣布下调存贷款利率各27个基点，同一天美联储下调利率50个基点。

　　对于商品分析师来说，他们真正在意的问题是中国政府将何时兑现加大基础建设的承诺，增加建设道路、桥梁、机场和发电站等基建支出，这才会给原材料市场带来更加实际的提振。

　　截至目前北京披露的大型公共支出项目细节很少，只是在近期宣布了将根据2006年-2010年的五年计划，批准两万亿元人民币作为铁路建设投资额，较之前拨款高出了八千亿元人民币。

　　“可以想象的是，中国人将竭尽所能保持高速增长，尽管这需要付出其他代价，”Asia Pacific Energy Consulting负责人Al Troner说，意指中国的公共支出和通胀问题。

　　自从今年7月份石油、铜和其他商品价格触顶以来，对全球经济放缓、需求疲弱的担忧已经导致这些商品价格几乎下滑近一半。许多分析人士目前正企望新兴经济体，尤其是中国，能够为商品市场带来需求支撑。

　　但截至目前景象并不上佳。炼铝企业关闭产能，钢铁厂临近破产，炼油商不得不减少产量并因库存过高停止进口燃料。中国政府则希望看到这些工厂一直运转不停。

　　“中国在包括钢铁、水泥和炼铝等重工业行业都已出现产能过剩，而政府希望将这些过剩产能用来进行基础建设，”巴克莱驻香港经济师彭文生（音）指出。

　　彭文生认为，中国经济明年的增长速度将在8.5%左右，远远低于今年的9.7%，这很大程度上是因为出口下降。

　　不过，苏格兰皇家银行驻香港的中国经济师Ben Simpfendorfer表示，和10年前经济放缓时大手笔进行公共支出相比，这次中国可能不愿这麽做了，而是将更多向民间部门倾斜。

　　他预测，明年中国政府可能只会将相当于百分之一GDP的资金投放于公共支出上，也就是相当于2,500亿元人民币。

　　“现在他们不仅希望有更多桥梁，他们还希望看到工厂提升产能，”Simpfendorfer说。